【智谱市值破万亿港元 稀缺性溢价为估值底层逻辑】

【智谱市值破万亿港元 稀缺性溢价为估值底层逻辑】6月22日，港股智谱盘中一度涨超42%，最高触及2980港元/股，对应总市值为1.27万亿港元。截至当日收盘，智谱股价涨幅小幅回落至15.09%，收报2410港元/股，总市值1.07万亿港元。拉长时间线来看，智谱上市不到半年，从上市时的528亿港元市值到如今万亿港元市值，累计涨幅超过1900%。根据多家券商分析，稀缺性是2026年大模型估值的底层逻辑。“全球模型厂商上市标的稀缺+尚未进入解禁期+较低流动性”，瑞银分析师如此拆解智谱的估值溢价原因。在市值快速攀升的同时，对于智谱的稀缺性溢价能维持多久，市场目前仍有分歧。但至少目前，资本正为“AGI（通用人工智能）叙事”投下信任票。