港股走势及分析
美股周四向下，科技股出现调整，拖累大市表现，三大指数均录得跌幅收市。美元走强，美国十年期债息维持在4.55厘水平，金价持续受压，油价则在高位徘徊。港股预托证券大致偏软，预料大市早段跟随低开，内地股市昨日下跌，沪综指低开低走，收市跌1.9%，沪深两市成交额进一步缩减。港股走势向好，指数重上25,000点水平，整体成交保持畅旺。蓝筹股普遍上升，科网股及汽车股表现向好，人工智能相关概念股则普遍受压。大市近日延续强势，指数重返50天线之上，传统科技股受惠资金流入，带动指数进一步向好，预料后市有望挑战25,500点阻力，下方支持位则在24,500点附近。
行业消息
利华控股（01346.HK）透过稳健经营及策略并购持续扩大规模，上半年完成上市后最大规模的收购，已顺利整合并强化运动服饰领域竞争力。期内收益增长23.8%至约1.13亿美元，主要受惠于内部执行力提升及AAG初步贡献；毛利增长20.6%至3,160万美元，毛利率为27.9%。纯利约540万美元，按年增长1.8%。过渡阶段已基本完成，未来透过组织优化，人力成本有望下降。财务状况稳健，截至2026年6月底现金约2,730万美元，流动比率2.4倍，零借贷且可用融资充裕。集团积极推进平台化转型，开发产品生命周期管理系统及定制化AI引擎，提升供应链效率与透明度。面对美国市场“K型”分化，集团凭借高端定位展现韧性。展望未来，管理层聚焦AAG贡献、营运杠杆及策略并购，对长远业务发展具信心。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026年7月17日星期五
