煤炭股力量发展(01277.HK)今日明显走强。截至上午发稿时，涨6.32%，报2.02港元，盘中涨幅一度进一步扩大。
消息面上，力量发展今日发布正面盈利预告，预计截至2026年6月30日止六个月实现除税后净利润约7.3亿至7.8亿元人民币，同比增加约31%至40%，中期盈利保持较快增长。
公司表示，业绩提升首先受煤炭市场价格回升带动。2026年上半年，公司煤炭产品平均销售价格同比提升约18%，带动主营煤炭业务利润增长。对于煤炭企业而言，煤炭售价变化直接影响吨煤盈利水平，因此价格回升成为上半年利润增长的重要驱动力。
与此同时，公司成本端亦出现明显改善。2026年上半年，集团煤炭产品单位生产成本同比下降约9%至12%，管理费用及销售费用则分别同比下降约5%至7%。在产品售价提升的同时单位成本下降，使公司盈利同时受益于收入端和成本端改善，也是此次净利润增速达到31%至40%的重要原因。
值得关注的是，力量发展此前亦持续推进海外煤炭项目布局，公司南非Makhado项目近期已经正式投入生产。虽然此次中期盈喜的直接贡献主要来自现有煤炭业务售价和成本变化，但新项目后续产能释放，仍可能成为公司未来产量增长的重要来源。
从行业层面看，煤炭股近期重新活跃，市场关注点主要围绕煤价回升及供应端变化展开。相比单纯依赖煤价上涨，力量发展此次盈喜同时体现出生产成本及费用下降，如果后续煤炭价格继续保持韧性，成本控制带来的利润增量有望进一步体现。
