中国黄金国际(02099.HK)今日绩后明显走强。截至9时42分后的公开行情，公司涨7.69%，报201.60港元，成交额3.27亿港元。公司昨日公布2026年中期业绩，收入增长57.52%，公司拥有人应占溢利增长153.31%；与此同时，公司管理层批准推进甲玛铜多金属矿下一阶段开发计划，业绩与扩产预期形成双重催化。
业绩显示，中国黄金国际上半年实现销售收入约9.14亿美元，同比增长57.52%；矿山经营盈利约6.20亿美元，同比增长123.83%；公司拥有人应占溢利约5.07亿美元，同比增长153.31%；每股盈利127.99美仙。
值得注意的是，公司利润大增并不是建立在所有矿产品产量同步增长之上。上半年黄金总产量由去年同期8.82万盎司下降18%至7.23万盎司；铜总产量则由7700万磅小幅增加至7860万磅。也就是说，在黄金产量下降的情况下，公司收入及利润仍录得大幅增长，产品价格、甲玛矿经营恢复以及盈利能力改善对业绩形成了更重要的推动。
相比当期业绩，今天同时披露的甲玛矿开发计划为公司增加了一条更长期的增长逻辑。公司管理层已经批准旗下西藏华泰龙提交的方案，推进甲玛铜多金属矿下一阶段开发。根据拟议方案，甲玛矿选矿联合处理能力计划由目前设计产能5万吨/日扩大至约16万吨/日，扩产幅度超过两倍。
甲玛矿本身是中国黄金国际最核心的铜金属资产之一，因此扩产的意义不仅是提高矿石处理规模。在全球AI数据中心、电网、新能源汽车以及可再生能源基础设施持续增加铜需求的背景下，铜矿供给端新增大型项目周期较长，铜资源资产近年来重新成为资本市场关注方向。
不过，这一扩产目前仍不能直接等同于未来产量。公司明确指出，拟议开发计划仍需完成正在进行的预可行性研究，并通过后续内部审核、监管批准及其他法定程序。因此，16万吨/日更准确的理解应是拟议开发目标，而不是已经确定投产的新增产能。
