洛阳钼业今日走强受铜钴价格维持高位催化。公司是全球领先的铜、钼、钨、铌生产商，第一大钴生产商。上半年铜产量超预期，全年高增确定性较强。更令市场关注的是，公司近期宣布KFM项目全面达产，铜钴产能布局进入收获期。
从业务结构看，洛阳钼业拥有TFM和KFM世界级铜钴资源，合计拥有铜资源量345.83万吨、钴资源量52.46万吨。KFM项目一期和TFM铜钴矿混合矿项目分别达产，公司铜钴产能较扩产前实现翻倍式增长。2026年上半年产铜38.8万吨、钴6.53万吨，分别同比增长9.73%和6.93%，均超额完成目标。
大行对洛阳钼业看法普遍正面。公司当前总市值约3637.03亿港元，市盈率约11.44倍，市净率3.51倍，处于历史中等水平。在港股有色板块中，洛阳钼业的铜钴产能及成长性均处于领先地位。
资金流向方面，南向资金今日净买入洛阳钼业约5000万港元。公司将于下周召开董事会会议审批中期业绩。届时上半年铜钴产量、成本数据及全年产量指引将是资金审视的核心。
洛阳钼业后续能否延续强势，关键取决于下半年铜价能否维持高位，以及KFM项目二期进展。若全年铜产量突破60万吨，公司盈利有望实现翻倍增长。
