8 月 26 日港股早盘交易时段，有色金属板块迎来集体上行，板块做多情绪显著升温，多只核心有色标的出现明显异动拉升。行情数据显示，江西铜业股份（00358.HK）受超预期中报催化，盘中涨超 7%；力勤资源（02245.HK）、中国有色矿业（01258.HK）涨幅突破 6%；五矿资源（01208.HK）、紫金矿业（02899.HK）、洛阳钼业（03993.HK）、中国铝业（02600.HK）同步涨超 3%，板块内铜、铝、镍相关龙头全线走强。
本轮板块行情的直接导火索来自江西铜业 8 月 25 日盘后披露的 2026 年半年度报告。财报显示，公司上半年实现归母净利润 86.32 亿元，同比增长 106.77%，业绩结果高于此前 75.5085.00 亿元的预告上限，二季度盈利弹性尤为突出，单季归母净利润 58.14 亿元，环比实现翻倍增长，成为业绩核心驱动力。公司表示营收规模扩张主要源于铜等主产品价格上行与产品销量提升，完整的铜全产业链布局，帮助企业充分吃到本轮大宗商品涨价红利。亮眼的业绩落地，直接带动资金对港股有色板块盈利预期进行重估，带动同赛道标的跟随走强。
放眼大宗商品基本面，铜价高位运行是支撑板块估值的底层逻辑。伦铜近期站稳 14000 美元 / 吨关口，距离历史高点仅一步之遥，全球铜矿供给端扰动持续，海外主要铜矿项目产量不及指引，铜矿资本开支不足，中长期新增产能释放有限，全球铜供需缺口逐步显现。需求端层面，AI 算力数据中心建设、新能源汽车普及、全球电网改造升级，持续打开铜的增量需求空间，机构普遍认为铜具备长期战略金属属性，需求逻辑具备持续性。同时铝、镍等工业金属价格震荡回暖，也为综合有色企业业绩提供支撑。
宏观层面，海外加息预期边际缓和，美元走势有所承压，利好以美元计价的大宗商品价格。叠加部分资源国出台矿产出口管控政策，进一步强化市场对于有色原料供给收紧的担忧，风险偏好向资源类资产倾斜。港股市场上，南向资金持续对优质有色矿企保持关注，资金流入进一步放大板块行情弹性。
分公司维度来看，除江西铜业之外，中国有色矿业海外铜矿资源储备充足，自有矿山产能扩张预期较强；五矿资源、洛阳钼业手握海外多品类矿产资源，铜、钴、钼多品种协同受益资源涨价；紫金矿业铜金双主业稳步推进；力勤资源聚焦镍钴产业链，绑定新能源上游需求；中国铝业则充分受益铝价修复，各家企业基本面各有看点，共同推动板块行情。
中信证券在 8 月上旬发布的有色金属行业研报中提示，有色板块行情同时受大宗商品价格、海外宏观政策、地缘事件多重变量影响，整体波动风险较高。短期行情更多由业绩兑现与市场情绪驱动，后续需要持续跟踪 LME 金属价格走势、铜矿供给扰动、下游实体需求的实际落地情况；若铜价出现回调，有色企业盈利预期将同步下修，警惕由此带来的股价回撤风险。
