美图公司(01357.HK)8月27日上午绩后走强。截至10:31的延迟公开行情，公司报4.605港元，涨5.98%，成交额约2.72亿港元，盘中最高见4.70港元。公司8月26日公布中期业绩，收入及利润继续增长，而AI生产力应用ARR、海外用户增长等指标成为此次市场交易的重点。
业绩数据显示，截至2026年6月30日止六个月，美图实现收入22.13亿元人民币，同比增长22.1%；毛利15.81亿元，同比增长15.9%；股东应占溢利6.19亿元，同比增长40%；每股基本盈利0.14元，并拟派发中期股息每股0.067港元。利润增速快于收入增速，为公司上半年盈利表现提供支撑。
相比传统影像工具收入，AI生产力应用是此次半年报中更具增量的信息。截至6月底，公司生产力应用月活跃用户达到3300万，创历史新高，其中中国内地以外市场MAU同比增长超过80%。海外用户快速扩张，意味着美图的AI产品商业化不再只依赖国内应用市场。
商业化指标同样出现增长。截至2026年6月，美图AI生产力应用年经常性收入ARR约6.2亿元。开拍及Vmake Labs的ARR分别增至去年同期两倍以上和三倍以上，公司用户AI算力点消费总额在今年一季度和二季度均实现超过46%的环比增长，且二季度增速进一步加快。
这组数据也改变了市场观察美图的方式。过去公司更多被视为影像工具和消费互联网应用公司，而随着AI产品采取订阅、算力点等方式收费，资本市场逐渐转向观察ARR、付费深度、用户增长及海外业务。相比单纯的月活数字，ARR持续增加能够更直接反映用户使用AI工具后是否愿意形成稳定付费。
因此，美图8月27日的绩后上涨，核心交易的是AI应用从用户增长向收入兑现推进。上半年股东应占溢利增长40%提供利润端验证，而6.2亿元AI生产力ARR以及海外MAU增长超过80%，则使市场进一步关注公司能否把AI视觉能力持续转化为订阅及工具收入。
