9月2日，生态环境部办公厅印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》（国环规气候〔2026〕1号），全国碳市场新一轮配额分配正式进入执行阶段。此前的8月24日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，审议并原则通过该方案。会议要求充分体现国家碳减排政策导向，切实发挥配额分配政策的激励约束作用，推动重点行业企业加快绿色低碳转型。
这是全国碳市场扩围后的首份完整年度配额方案。2021年7月16日，全国碳市场以发电行业起步上线交易；2025年3月，钢铁、水泥、铝冶炼三大高耗能行业被纳入体系。本次方案为发电行业划定2025、2026两个履约年度，为三大重工业划定2026年度这一纳入后的首个完整分配年度，配额总量上限、分配规则与清缴要求至此全部明确，纳入全国碳市场2026年度重点排放单位名录的企业将据此测算、交易并清缴配额。
分配方法上，方案坚持循序渐进，各行业延续历史年度政策力度，基于碳排放强度控制实施配额免费分配，持续优化分配方法，为后续年度有序推行免费和有偿相结合的碳配额分配方式打好基础。发电行业采用基准法分配配额，企业获得的配额量与发电量和供热量挂钩，并在全面评估市场运行情况的基础上动态调整配额基准值；钢铁、水泥、铝冶炼行业立足扩围启动初期定位，采用碳排放强度系数法，分配方法较2025年度保持不变，配额数量与企业产能产出直接挂钩，在行业整体配额基本平衡的前提下，将各重点排放单位的配额盈缺率控制在较小范围内，体现激励先进、鞭策落后的原则。方案同时提出，逐步与产能置换、产量调控政策衔接协同，强化对违规落后产能、自备电厂的碳排放控制要求。
发放流程的变化最受市场关注。方案明确配额发放按预分配、核定两步实施：2026年度预分配配额原则上按上一年度经核查排放量的50%确定，较2025年度的70%明显压缩，省级生态环境主管部门还可针对存在信用问题或生产异常等特殊情况的企业酌情进一步下调预分配比例；核定阶段则基于经核查的碳排放数据，按照多退少补原则将全部配额发放至企业账户。对配额核定前关停的企业、未足额清缴上一年度配额或存在明显履约风险的重点排放单位，其配额将直接发放至省级生态环境主管部门账户管控。按照时间安排，省级主管部门须于2026年9月30日前完成对发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业2025年度配额的正式核定与发放，企业须在每年12月31日前完成上一年度的配额清缴。
市场机构解读认为，预分配比例下调意味着市场前期可流通的免费配额规模收窄，有助于压缩依托预分配配额开展短期投机的操作空间，引导市场主体聚焦碳市场长期供需基本面与自身实际减排行动；另一方面，排放强度偏高或超产的企业，在预分配完成至正式核定之间的窗口期，可能需要入市购入配额对冲潜在缺口，直接增加流动资金占用，碳资产管理正从履约配套变成企业经营的必答题。
约束机制也在同步收紧。8月15日起，修订后的《碳排放权交易管理暂行条例》正式施行，这是条例自2024年5月生效后的首次修订：重点排放单位未按规定的期限足额清缴碳排放配额的，由生态环境主管部门责令限期改正，处100万元以上500万元以下罚款；限期内未完成清缴的，处清缴时限前1个月市场交易平均成交价格5倍以上10倍以下罚款，并可以责令停产整治，处罚力度较此前大幅加码，释放出碳市场监管趋严的明确信号。
从行情看，碳价在方案落地前后经历一轮探底回升。8月31日至9月4日当周，全国碳市场收盘价从97.90元/吨跌至93.66元/吨，周成交量730.58万吨、成交额6.70亿元；进入本周后企稳回升，9月8日收报94.95元/吨，9月9日收报96.26元/吨，9月10日收报95.90元/吨、较前一日微跌0.37%（截至9月10日收盘）。国际市场方面，欧盟碳价近期在每吨81至83欧元区间运行；8月27日，英国政府将中国全国碳市场纳入其碳边境调节机制认可的境外碳定价机制名单，为中国出口企业申请碳价格减免提供了明确依据。
随着9月30日配额核定节点临近，钢铁、水泥、铝冶炼企业的首份年度碳账本即将摆上台面，年底清缴与后续有偿分配的推进节奏，将成为检验这轮扩围成色的下两个刻度。
