【中信证券互联网Q2季报总结及投资展望：AI兼顾投入与ROIC 主业聚焦业绩韧性】

中信证券发布研报称，2026Q2以来，恒生科技指数估值保持低位震荡，板块的核心定价因素从外部风险偏好的分化转向市场流动性预期、板块业绩韧性和现金流情况。展望26H2，板块行情仍将围绕AI进展及主业业绩确定性演绎。AI角度，建议关注头部互联网公司模型迭代、智能体渗透节奏、应用拓展以及商业化兑现有望带来的催化;行业角度，建议关注业绩确定性较高、现金流及股东回报较好的公司。