本周港股结构性行情延续，恒生指数累计微跌0.22%，恒生科技指数逆势上涨1.97%。白鸽在线（02672.HK）表现亮眼，周累计涨幅达37.83%，截至9月18日收盘报47.22港元，总市值达151.4亿港元，成为本周市场焦点。
9月8日至11日，第二十六届中国国际投资贸易洽谈会在厦门举行，白鸽在线受邀参展，亮相2号馆人工智能专区，围绕“全场景AI风控应用”打造沉浸式科技展台，展示从行业底层大模型到前端交互设备的全链路智能体验。
更为关键的是，9月10日，白鸽在线联合厦门大学人工智能研究院、厦门市人工智能创新中心正式成立“AI+风控应用”人工智能垂直模型研究联合实验室。该实验室聚焦人工智能垂直模型在风控场景的技术攻关与成果转化，成为公司上市后首个产学研协同重大布局。厦门大学人工智能研究院将参与核心技术攻关，厦门市人工智能创新中心提供算力与平台支持，白鸽在线则依托丰富的场景实践与数据积累提供真实验证环境。
业绩层面，公司近期公告披露，2026年1月至8月，MaaS（模型即服务）业务收入达约4740万元人民币，较2025年同期的700万元同比增长约579.8%，服务调用规模突破750万次。MaaS平台基于自主研发的AI风控决策大模型构建，封装风险识别、精准定价、智能核保、理赔风控等全链路能力，按调用量向企业客户收费，标志着其AI风控技术已从试点验证进入规模化商业落地阶段。
从财务数据看，白鸽在线AI转型成效初显。2026年上半年，公司实现收入7.89亿元，同比增长39.2%，其中数字化解决方案收入3.29亿元，同比大增130.4%，占总收入比重超四成，商业模式正从一次性项目交付向持续性能力输出转变。
作为第三方场景互联网保险中介龙头，白鸽在线以3.1%的市场份额位居行业第一，近期还获纳入港股通标的名单，打开了内地资金配置通道。目前公司已实现9+N生态全链路赋能，覆盖衣食住行医等100+核心场景。
从估值角度看，公司当前总市值约151亿港元，与港股保险中介通常个位数PE、0.5-1倍PS的定价相比，市场目前给予的是科技溢价。这一溢价能否持续，将取决于MaaS业务能否持续兑现增长预期。
总体而言，白鸽在线本周的股价上涨，是MaaS业务爆发式增长、AI风控布局深化以及产学研合作落地等多重利好共同作用的结果。随着AI技术在金融风控领域的深入应用，公司有望在AI风控应用赛道上实现更高质量发展。
