港股创新药板块今早全线爆发，成为半日市最强主线。康方生物（09926.HK）中午收市升近9%，报98.35港元水平，盘中一度升7.85%报97.6港元；康诺亚-B（02162.HK）半日升9.23%，君实生物（01877.HK）升9.36%，科伦博泰生物-B（06990.HK）升近8%，信达生物（01801）升逾6%报102.7港元，诺诚健华（09969.HK）升5.85%报15.57港元，乐普生物-B（02157.HK）升逾8%，三生制药（01530.HK）升逾6%。指数层面，恒生创新药指数半日大涨6.21%，恒生生物科技指数升4.95%，大幅跑赢半日升0.56%、报24889.76点的恒指。
板块急升源于美国监管风向出现关键缓和。美国财政部正起草针对生物技术对华投资的新规则，按当前讨论版本，审查范围收窄至病原体及可能被武器化的生物技术，与国会部分议员此前主张的广泛限制明显不同。市场此前一直担忧美国将生物技术纳入投资禁令清单，新规若按此版本落地，意味肿瘤ADC、双抗等常规创新药的对外授权及合作不受影响，国产创新药出海主通道保持畅通，压制板块估值多时的尾部风险基本解除。
政策面亦有配合。工信部、国家发改委等十部门9月18日联合印发《医药工业发展十五五规划》，加速资源向具备原创靶点、差异化数据及国际开发能力的创新药企集中，并为CXO、临床服务及规模化生产环节带来持续增量需求。内外消息共振之下，资金大举流入医药板块，南向资金半日净买入达30亿港元，港股通医药ETF早段升逾4%，银诺医药-B一度升超10%，映恩生物、绿叶制药、荣昌生物、金斯瑞生物科技、云顶新耀等升超5%。
个股层面，康方生物（09926.HK）为板块旗手。公司核心产品依沃西为全球首创PD-1/VEGF双特异性抗体，早前授权予Summit Therapeutics于美国、加拿大、欧洲及日本开发及商业化，交易总额约50亿美元，首付款5亿美元，为国产双抗出海的标志性交易。券商分析指，创新药全球竞争力持续加强，BD出海高景气延续，已授权品种逐步进入海外关键临床、注册及商业化兑现阶段，板块驱动力正由估值扩张向业绩加全球化兑现切换，重磅BD及新技术突破仍将持续构成催化。
本周欧美9月PMI初值将于周三出炉，美国财政部新规最终文本亦待公布，叠加医药工业十五五规划后续细则落地，创新药板块在催化剂密集下料维持高波动的活跃格局。
