【亚马逊(AMZN.US)步谷歌后尘盘后大跌！自由现金流转负424亿美元，AI资本开支正把云巨头拖进同一场风暴】

美东时间周四美股盘后，亚马逊(AMZN.US)公布了2026财年第三季度财报：营业利润率13.9%创历史新高，AWS营收同比大增39.3%创近五年最快增速，但单季资本开支高达772.6亿美元、远超华尔街预期，过去十二个月自由现金流由正转负、流出424亿美元，且管理层预告2027年支出还将“显著增加”。受此拖累，股价盘后一度大跌超11%——而就在前一个交易日，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)刚因几乎相同的“AI资本开支吞噬现金流”问题创下上市以来最大单日跌幅。两记暴跌形成共振，市场正将“AI巨额资本开支”从“增长的燃料”重新定价为“回报存疑的负担”，其影响已从个股蔓延至整个AI基础设施产业链。