港股走势及分析
美股周三大幅上升，受美国民主党国会选举大胜及债息从高位回落带动，大市显著反弹，三大指数均录得升幅收市。美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.88厘水平，金价大幅反弹，油价则显著下滑。港股预托证券普遍造好，预料大市跟随高开。内地股市昨日向好，市场憧憬国家队加速进场以及央行政策工具加码，沪综指先跌后回升，收市上升2.2%，沪深两市成交额亦明显增加。港股跟随外围向上，指数昨日低开后反覆上升，以接近全日高位收市，整体成交进一步增加。蓝筹股普遍向好，人工智能概念股走势回暖，金融股普遍上升，科网股则个别发展。外围走势转强，市场憧憬内地政策进一步加码，预料恒指有望进一步上试24,500点阻力，下方支持在23,500点附近。
行业消息
渣打集团(02888.HK)日前公布第三季业绩，整体表现优于市场预期，并同步上调全年收入及有形股东权益回报率指引。按撇除重大项目及固定汇率基准计算，集团第三季经营收入按年上升14%至58亿美元。其中净利息收入增长9%至30亿美元，主要受惠于交易量扩大及资产负债表结构优化；非利息收入则升19%至28亿美元，财富方案业务及环球市场表现尤其突出。财富方案收入按年增长26%，投资产品与银行保险业务均见广泛扩张；环球市场收入上升21%，经常性与非经常性收入均录得双位数增幅。除税前溢利达23亿美元，按年增加29%，有形股东权益回报率升至15.7%，较去年同期改善520个基点。
集团继续维持稳健流动性与资本水平。基本客户贷款及垫款按季增长4.1%，客户存款大致持平；风险加权资产为2,633亿美元，较6月底轻微增加18亿美元。普通股权一级资本比率报13.8%，按季回落31个基点，仍处于管理层设定的13%至14%目标区间内。信贷减值支出大幅下降，第三季年化信用成本仅约12个基点，反映资产质素保持稳健。
管理层同时上调2026年全年指引。按固定汇率及撇除重大项目计算，经营收入按年增幅预期将高于原先5%至7%的区间；净利息收入按固定汇率基准料上升约4%；成本对收入比率约为60%；有形股东权益回报率则上调至约14%。各业务线均录得均衡增长，集团正有效把握贸易、投资及财富创造的结构性机遇，集团策略聚焦非利息收入增速。
整体而言，渣打第三季业绩显示非利息收入增长动能强劲，财富管理及环球市场业务持续贡献，加上信用成本受控及指引上调，短期正面因素较多。管理层重申中期目标不变，预期2028年有形股东权益回报率高于15%，2030年约18%，并维持2026至2028年每股盈利复合年增长率达16%至19%的展望。业绩消息驱动下，渣打后市展望乐观。
升恒资本业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026年11月5日星期四
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
