港股走势及分析
美股週四个别发展，美债息仍受市场关注，道指及标普500指数反覆低收，科技股表现向好，纳指逆市上升。美元低位反弹，美国十年期债息回落至4.52厘水平，金价表现向好，油价持续受压。港股预託证券变动不大，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日下跌，沪综指反覆低收，收市下跌0.2%，沪深两市成交额维持相若水平。港股跟随外围回吐，指数低见23,400点水平，尾市跌幅稍为收窄，整体成交继续清淡。投资者观望外围债息表现，加上近日累积升幅较大，短期或作出整固。不过，市场气氛向好，预料大市回吐压力不大，指数继续于23,000至24,000点水平徘徊。
行业消息
哔哩哔哩(09626.HK)公布首季业绩，期内经调整淨利润3.62亿元人民币，扭转去年同期经调整淨亏损4.56亿元；首季营业总额70.0亿元人民币，按年上升23.6%。公司日均活跃用户数达1.07亿，月均活跃用户数则以3.68亿刷新历史记录。随着用户群体日趋成熟，用户的平均年龄达26岁，用户保持高度参与，展现出不断增强的消费力。用户的日均使用时长达到新高的108分钟，月均付费用户数亦达到3,200万的历史新高。公司将过提供更高效、更优质的商业化解决方案持续释放潜力。高毛利的广告及游戏业务表现出色，营业额分别按年增长20%及76%，带动毛利率亦从去年同期的28.3%上升至36.3%。策略手游《三国：谋定天下》的出色表现，管理层期望这款手游能实现5年或以上的稳健商业周期，赛季是长线运营的重要手段，通过每个赛季的内容更新和游戏迭代吸引新用户。受惠游戏业务表现强劲，整体业绩表现优于预期，后市展望仍乐观。
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年5月23日 星期五
