如市场预期，美国联储局上星期议息后，将联邦基金利率连续四次维持在4.25厘至4.5厘，同时预期年内将减息2次。
相信联储局官员需要看到劳动力市场走软，或有证据表明，关税导致的价格上涨相对温和才会重启减息。新的利率预测反映出19名官员之间的分歧，其中10位预计今年至少会降息两次，比3月份时的比例要小一些。
联储局点阵图显示2025年减息50个基点，累计减息2次。而在决议公布前，交易员一直在担心，今年减息次数会减少1次。
至于市场对未来息口走势预测，据CME「FedWatch」显示，7月维持利率不变的机会率为89.7%，9月维持利率不变的机会率为31.7%，累计减息25个基点的机会率为61.7%，累计减息50个基点的机会率为6.7%。
市场除关注美联储利率变化外，投资者亦关注 [以伊战争]。
以色列与伊朗的冲突已超过一星期，市场一直担心伊朗原油出口停顿。
全球有足够的闲置产能在伊朗出口受阻时实时补充有关空缺，但估计倘若伊朗全数330万桶出口受阻数月，油价将出现一定升势；即使只有三分之一受影响，即是市场每日减少110万桶，油价也会升15至20%。
如果伊朗封锁中东石油航道霍尔木兹海峡，油价升势将更厉害。
自6月伊朗冲突爆发以来，伊朗正以史无前例的速度，将原油推向全球市场，同时采取精密的物流调度来规避潜在打击，为可能到来的更大规模冲突，做最后准备。据报导，伊朗担忧以色列攻击石油设施，正以「清仓式」的策略出口原油，全力推向全球市场。
根据标普全球商品洞察2024年的报告，哈尔克岛的储油能力约为2800万桶。据报导，自以色列开始攻击伊朗的5天内，伊朗石油出口量平均达到每日233万桶，较今年截至6月14日的平均值激增44%。
然而，上周五WTI原油却走低，从周四75.54 美元跌至每桶约 73.80 美元。这一下跌反映了在日内瓦伊朗与欧洲大国之间的外交会谈后，地缘政治风险降低，帮助解除因中东紧张局势而产生的风险溢价。
来自法国、德国、英国和欧盟的外交官与伊朗外长阿巴斯·阿拉赫奇举行了自以色列与伊朗敌对局势升级以来的首次正式接触。尽管未达成停火协议，但会议表明双方更倾向于通过外交而非对抗。
这有助于平息投资者对潜在供应中断的担忧，特别是在霍尔木兹海峡 - 全球近 20% 原油运输的关键通道。因此本周WTI将形成上落偏软局面，并有机会下试71美元。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)(本人并没持有以上股票)
