大行评级｜浦银国际：维持老铺黄金“买入”评级 预计上半年同店增长高于年初市场预期

浦银国际发表报告指，预计老铺黄金上半年同店增长高于年初市场预期。根据该行调研，SKP旗下的老铺门店上半年的同店销售按年增长200%左右。这一增速高于市场年初对老铺黄金 2025年全年同店的展望，但基本符合市场当下的预期。 该行假设公司下半年的同店增速将维持4-6月的水平。基于这一假设，保守预测2025年同店销售按年增长150%左右，全年收入按年增长接近200%。公司2月对旗下主要产品进行了涨价，提价幅度为 8%-12%。该行预计下一次调价要等到9-10月，并预测2025全年毛利率按年小幅下降。基于以上，该行上调2025年的核心净利润预测至50.8亿元，维持“买入”评级，目标价1198港元。