超过两星期没有提笔写稿，仿佛离开了金融市场好几个秋天！很大变化呀！美股及比特币创新高了，A股创九个月新高，港股回升直逼今年3月高位……
自特朗普重返白宫后，世界政经局势出现翻天覆地的变化，国际间充满不确定性及进入动荡时代，国际关系回到类似冷战的对立局面，紧张及忧虑；对美国股市进行了多方面的干预，主要通过政策调整和公开言论影响市场情绪和行业走向；关税政策引发全球股市震荡，美股在两天内（解放日）蒸发6.6万亿美元市值，标普500指数创20世纪50年代以来最大跌（两日累积下跌10%）及引致多国股市熔断，日经指数暴跌7%触发停市，港股单日下挫13.22%，A股下跌7.34%等。一星期后宣布非中国关税暂缓90天，刺激标普500单日暴涨9.5%（2008年以来最大涨幅）；VIX恐慌指数一度飙升至55（疫情以来最高）。
特朗普的无形之手，刺激标普500自4月7日低位4835反覆上升至本周五高位6302，在短短三个月升幅30.34%之钜？美股还有什么利好消息可作炒上的借口呢？这个泡沫升幅可持续多久呢？突然间市场仿佛淡忘了可能发生的利淡因素：利率回升、经济衰退忧虑、资产泡沫爆破、偏高的估值、大型企业盈利高峰回落、地缘政治冲突、债务危机或违约事件及政策不确定性。支撑美股强势的另一支柱是「美汇指数」，特朗普现在伸延至干预美联储的独立性！慎防引发加速美汇指数的下跌，拖累美股回落，得不偿失。
港股升至今年的高位24800水平，图表形成第二个高位，不进则退，会否形成双顶阻力回落？A股上周五大成交量创今年新高后回落。两地股市已经累积一定升幅，短期策略获利回吐是笔者首选的建议。
（撰文：新港基金管理有限公司执行董事 史理生)
