2025 年 8 月 19 日，昆仑能源有限公司（00135.HK）公布截至 2025 年 6 月 30 日止之未经审核综合中期业绩。
上半年，全球燃气贸易格局深度调整，国际三大市场价格均较上年走高，区域间贸易流向呈现结构性变化。国内供应稳步增长，LNG 进口规模同比有所下降。国内天然气消费增长阶段性承压，需求结构出现变化，终端市场竞争加剧，天然气供需保持宽鬆，表观消费量同比小幅下降。面对异常複杂多变的宏观和行业形势，集团直面挑战、识变应变，积极作为、攻坚克难，坚持提规模、增用户、优结构、控成本，纵深推进市场营销和公司治理现代化，积极优化资源配置，深耕存量市场、抢抓增量机会，实现了生产运行平稳受控，经营业绩稳中有进，盈利保持较强韧性。
上半年，昆仑能源实现收入人民币 975.43 亿元，同比增长 4.97%。除所得税前溢利人民币67.37 亿元，股东应佔溢利人民币 31.61 亿元，每股盈利基本人民币 36.51 分。
天然气销售
集团积极应对燃气行业的发展格局变化，与其他燃气企业广泛开展合资合作，不断落地新的城燃项目，集团长远发展拓宽空间。上半年新增 5 个城燃项目，分布在内蒙古、山东和贵州 3 个省份。实现天然气销量 290.95 亿立方米，同比增长 10.05%，其中零售气量 166.66亿立方米，同比增长 2.23%。新增用户 39.88 万户，其中居民用户 38.98 万户、工商业用户0.90 万户，累计用户达 1,685.26 万户。
上半年，天然气销售业务实现收入人民币 800.78 亿元，同比增长 6.06%。
LPG 销售
集团优化资源配置，对资源富集的东北、西北区域维持合理供需平衡，富裕资源调出销售，维持整体价格高位运行。推进根据用户需求精准匹配产品的“分子销售”，严控採购成本，加强价格对标，扩大竞价销售、线上销售规模。在市场价格同比下降的情况下，维持合理2效益。集团亦优化销售结构，大力拓展 LPG 工业直供渠道，新增工业直供用户 5 户。上半年，实现 LPG 销量 306.84 万吨，实现收入人民币 130.20 亿元，同比增加 1.03%。
LNG 加工与储运
昆仑能源坚持专业化发展、市场化运作、精益化管理和一体化统筹，LNG 加工与储运业务整体创效能力不断提升。接收站业务实现安全平稳运行，本公司大力实施的 LNG 工厂治亏专项行动取得实效，盈利基础进一步稳固。上半年，14 座持续运行工厂平均生产负荷率为 57.1%，保持较稳定的高负荷率运行。实现自产自销 4.17 亿立方米，实现委託加工量 13.35亿立方米，同比分别减少 10.52%及增长 2.14%。
上半年，LNG 加工与储运业务实现收入人民币 43.71 亿元，同比减少 1.58%；除所得税前溢利人民币 18.36 亿元，同比增长 11.41%。
勘探与生产
上半年，集团销售原油 412 万桶，较去年同期增加 1.98%。受国际原油价格下跌影响，集团平均实现原油销售价格从去年的 67.77 美元/桶，下降至 62.88 美元/桶，原油销售收入人民币 0.74 亿元，同比减少 15.91%。
业务展望
下半年，全球经济增长将在供应链脆弱等多重变量交织下承受压力，预计下半年全球天然气市场需求将缓慢增长。国内经济正处结构调整、产业升级的关键当口，绿色低碳转型提速，机遇和挑战并存，同时基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。随著宏观“反内卷”、扩内需、稳增长等政策持续发力，叠加能源资源安全保障与新型能源消费体系重塑，天然气的桥樑和支撑作用将持续凸显；城燃安全监管升级、气新融合发展、价格联动深化及省内管输价格机制完善，将推动行业提质增效，释放更大增长空间。
站在“十四五”收官、“十五五”布局的关键节点，昆仑能源对全年业绩指引与未来发展充满信心。集团将把握政策机遇，顺应转型趋势，以战略定力与高质量发展的确定性应对外部不确定性。牢固树立“抓创新就是抓发展、谋创新就是谋未来”，“始终把市场作为发展生命线”和“从严管理出效益、精细管理出大效益、精益管理出更大效益”的理念。依託上下游协同、产业链一体化、专业化管理与网络区位规模等优势，强化管理，创新驱动，加快转型，延续产业更绿色、运营更安全、管理更精细、治理更高效的发展势头，以更加稳定的业绩表现积极回报股东。“十五五”期间，将持续推动终端燃气业务稳健发展，提升数智化安全运营水平和创效能力，优化业务佈局，加快构建气电冷热综合供能“生态”，培育壮大新质生产力，积极打造绿色综合能源供应体系。
下半年，昆仑能源将在五个方面继续努力，强力做优做大城燃业务，聚焦统筹终端销售量的合理增长和质的有效提升，实现效率更优、效益更大；大力提升 LNG 产业链创效能力，进一步优化 LNG 工厂检维修机制，实现工厂长週期、高负荷运行；著力提升 LPG 资源创3效能力，提升终端销量，加大市场细分、民用终端二次创效，常态化开展 LPG 竞价销售，拓展进口资源增量增效，加速江苏盐城 LPG 进口码头库开工建设，增强创效后劲；加力提速绿色低碳转型升级；坚持“立足实际、突出重点、集中力量、试点先行”，积极开闢新领域，推进新兴产业发展，打造“第二增长曲线”；深化改革创新激发活力，聚焦科学管控、精益运营和价值创造，改革与创新“双轮驱动”。
昆仑能源将继续锚定“创新、绿色、市场、资本、低成本”五大发展战略，坚持实干为要，勇争一流，强力拓市场、提效益、精管理、促转型，高水平实现业绩指引与科学编制“十五五”发展规划；持续塑造新优势、激发新动能，以更优业绩回报投资者和股东，推动实现企业与环境、社会及各方可持续“共赢”。
