网龙网络控股有限公司（00777.HK）公布了截至2025年6月30日止六个月的中期业绩。在全球经济不确定性加剧、部分市场需求调整的背景下，网龙通过持续推进AI战略转型、优化成本结构，展现出较强的业务韧性与长期发展潜力。
收入短期承压，毛利率改善显著
2025年上半年，网龙总收益为人民币24亿元，同比减少27.9%。其中游戏及应用服务业务收入为人民币17亿元，同比下降18.1%，环比微降4.3%，已趋于稳定；Mynd.ai教育业务收入为人民币6.41亿元，同比下滑45.7%，主要受海外教育市场预算收缩、关税政策变动等外部因素影响。数据来源：网龙公司2025中报。尽管收入规模有所收缩，但公司通过优化产品结构与成本控制，毛利率同比提升2.9个百分点至69.5%，反映出业务质量的提升。同时，经营开支同比降低15.6%，降本增效措施初显成效。公司拥有人应占溢利为人民币3000万元，同比大幅下降92.5%，主要受无形资产减值亏损（预计下半年可回拨）和人员结构优化带来的一次性开支的影响。若剔除上述两项因素，经调整后的盈利降幅显著收窄，显示主营业务盈利能力仍具韧性。
数据来源：网龙公司2025中报
尽管收入规模有所收缩，但公司通过优化产品结构与成本控制，毛利率同比提升2.9个百分点至69.5%，反映出业务质量的提升。同时，经营开支同比降低15.6%，降本增效措施初显成效。
公司拥有人应占溢利为人民币3000万元，同比大幅下降92.5%，主要受无形资产减值亏损（预计下半年可回拨）和人员结构优化带来的一次性开支的影响。若剔除上述两项因素，经调整后的盈利降幅显著收窄，显示主营业务盈利能力仍具韧性。
长青IP基本盘稳固，AI＋游戏生产中心提升效能
游戏业务仍是网龙的核心支柱，收入占比超过七成。公司坚持“长青运营规划”，通过IP联动（如魔域IP与非遗文化、公益项目合作）提升用户活跃度。同时，AI生产中心的全面部署带来组织效能提升，研发费用同比下降26.7%；跨版本内容协同与自动生成能力增强；新品《代号MY》已开展用户测试并反馈良好，多款自研IP计划通过代理、授权方式推向市场。
未来，网龙将AI原生游戏作为长期研发方向，已在AIGC美术、多Agent协同等关键技术领域完成初步积累。
开发适配生产中心，AI＋教育智能驱动
网龙开发了具备可扩展性、成本效益和文化适配性的 AI 生产中心，能将教育者的专业知识转化为数据，构建 “人工监督 + AI 驱动” 的智能内容生产体系。该中心整合了国内外领先的 AI 大模型和垂直应用，已实现通过 Agent 节点自动化生成教育内容，内容覆盖率达 100%。在生产效率上，已提升至 1 小时/单元，而实际成本则降至百元级别。此举彻底突破了优质教育资源规模化的瓶颈，为全球教育普及提供解决方案，也为网龙业务扩张与利润增长提供了新的启发点。
Mynd.ai产品更新迭代，AI+技术出海步伐加快
在美独立上市的Mynd.ai虽面临短期市场挑战，但作为全球互动课堂科技领域的领导者，其互动平板和软件产品已在全球 126 个国家为超过 100 万间教室提供产品和服务，SAAS 系统中的重点 AI+软件已积累千万级的全球用户，护城河坚实。公司不断推陈出新，推出的互动式 AI 数字人、普罗米休斯 ActivPanel 10 互动平板、ROKID AR 沉浸式教育体验、“教师电子图书馆”等产品获得了国际社会的广泛关注与高度评价，大大提升了品牌竞争力。同时，签署收购AI语音助手技术协议，将进一步增强课堂互动体验。
值得关注的是，2025年8月，网龙旗下的香港子公司创奇思成功引入中国 AI 大模型领先企业中科闻歌作为战略股东，全面助力公司实现 AI 转型。创奇思将成为中科闻歌在中国大陆以外市场的唯一独家出海平台和商业化伙伴，共同推动中国核心 AI 技术在港澳及全球市场落地。中科闻歌董事长王磊博士已加入创奇思董事局，负责协调合作发展方向与技术路线。创奇思与中科闻歌将在公共服务、金融、医疗、商业等多个领域展开研发与应用合作，推动 AI 技术在境外市场的产业化。双方联合研发的国际版零代码企业级智能体开发平台 XAgent、社交聆听智能体 WiSky 和多模态创作智能体 YoYa 三款 AI 应用产品已于 8 月完成全球发布，将切入东南亚、美等海外市场。这一深度战略合作不仅将为创奇思带来新的收入增长点，也将进一步夯实网龙的 AI 技术能力与资源储备，更有助于网龙拓展至更广泛的 AI 应用生态，持续提升其在国际市场的竞争力。
在国际市场出海布局上，公司已与泰国高等教育与科研创新部合作，推出 AI 教育平台 “MHESISkil”，为全国大学生提供职业技能课程。目前已上线电动汽车职业培训课程，未来课程还将拓展至 AI、半导体等高潜力领域，预计至 2026 年底将覆盖泰国 200 万大学生及青年用户群体。 公司还与喀麦隆中等教育部签署合作协议，推进其学校数字化转型，显示出其在全球数字教育领域的布局深化。
加入Open-Q生态，联结算力合作伙伴
于2025 年 9 月，Open-Q在联合国教科文组织巴黎总部举行的 “数字学习周” 上发布。面对全球课程资源短缺或分配不均、内容产出的地域和语言集中等挑战，其秉持技术平权、资源共创和激励驱动三大核心原则，旨在建立去中心化的全球社区，构建全球数字教育新生态。平台未来计划依托区块链技术记录学习者贡献并量化数字权益，通过双轨激励系统（数字资产 + 成就勋章）激励参与，其核心特色在于“边学边赚”模式，支持全球用户共治共管。
Open-Q 与网龙开展合作，主要是鉴于网龙的平台开发能力已通过多个国家级项目获得验证——其AI 生产中心已在泰国、喀麦隆落实实施，并得到相当认可。
而网龙加入Open-Q生态，不仅意味着其 AI 生产中心将成为 Open-Q 的 AI 算力基础设施，未来有望通过数字经济生态获取显著价值回报，更意味着，网龙将深度参与到全球化新生态教育模式的构建中，为全球提供更加开放的教育元宇宙平台，推动教育公平与普及化，促进跨地区教育质量与机会的提升，承担更多社会责任。此外，网龙子公司 Mynd.ai，凭借其业界领先的软硬件混合教学系统和千万级用户群体，也有计划加入 Open-Q 生态，为生态提供增长助力。
网龙副董事长梁念坚博士也在“数字学习周”开幕式主论坛发言中指出：“教育的未来必将在技术的赋能之下打破学术边界与国家疆域的协同共创。”未来，相信教育将跨越国界，跨越语言，更普惠世界人民。
