上周回顾：上周港股的三大指数均收涨。其中，恒生指数收盘27,140.92点，涨幅3.88%；恒生科技收盘6,622.85，涨幅6.90%；国企指数收盘9,658.34，涨幅3.82%。
恒生指数周走势图
（数据来源：FUTU）
资金流向：因国庆假期，全周港股通共开放两日，南向资金总成交额约为2,979.65亿人民币。
（数据来源：阿思达克财经）
板块与个股：
板块方面，AI科技股在国庆期间表现尤为突出，半导体板块整体涨幅约22.61%。从消息面上来看，OpenAI于上周中公布了Sora2视频生成大模型，再度掀起市场对多模态AI的热情，带动算力、芯片、存储相关概念同步走强。此外，美光（Micron）暂停DRAM和NAND报价、并计划上调存储产品价格 20%-30% 的消息也在国庆期间广泛传播，意味着存储芯片供需格局趋紧，市场普遍预期 Q4 合约价将持续走高。9月底的华为全联接大会公布了升腾芯片的迭代路径，预计将加速推动全栈自研和国产生态替代，激发相关产业链投资热情。
拔萃视点：
港股方面，上周国庆黄金周开启，尽管港股通处于关闭状态，三大指数仍整体走强，恒生指数突破27,000点大关，创下逾四年新高。其中部分原因可能受流动性缺口套利策略驱动，即在港股通暂停期间，外资及本地资金利用市场流动性相对不足的情况，通过买入具有潜力的股票来获取超额收益。国庆黄金周的黄金表现尤为亮眼，假期第一天现货黄金一度接近3,900美元。板块周涨幅达20%，延续了今年以来的打新热度，诞生全球今年第二大IPO紫金黄金国际。据wind数据统计，今年前三个季度港股IPO的募资总额已超过230亿美元，同比增长超两倍，赚钱效应明显。相比较美股nasdaq和纽交所同时间段的募资额分别仅在150亿美元左右。
国际方面， 10月1日零时，美国联邦政府因未能及时通过预算或拨款法案而陷入停摆，导致约80万名雇员被迫休假、70万人在无薪状态下继续工作，因此本周并未公布9月的就业数据。白宫和多家机构估算，每周对经济的冲击在70亿至150亿美元之间，并可能拖累季度GDP增速0.1–0.2个百分点。此次停摆已冻结260亿美元联邦资金，涉及交通建设与绿色能源等项目，约1.1万名FAA员工和部分白宫工作人员受到影响，对比历史上2018–2019年的35天停摆曾造成至少110亿美元损失。然而市场却将这一信号视为利多，美股在更强烈的降息预期推动下走高，突破6,700达新高。
分析师声明：
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