新型消费股开始复甦，代表股份老铺黄金（06181.HK）有望展新升浪，一则是其门市生意持续火爆，二则是金价只升不跌，形成对黄金价格的一种投资与消费热情，间接支持营业额提升，盈利前景可观。
老铺黄金（06181.HK）继香港海港城门市、广东道门市后，在国际金融中心开设第三间门市，利用香港的国际地位，继续推进品牌国际化进程。老铺黄金（06181.HK）发言人表示，在国际金融中心开新店，再度强化了老铺黄金（06181.HK）在香港零售市场的管道布局。香港店铺的店效，较内地平均店效高约30%。据公司财务报告，老铺黄金（06181.HK）上半年境外业务收入按年大幅增长约455.2%，境外业务收入占比达到12.9%。
IFC新店开店至今约两个星期，现场目测所见，人龙的确不绝，排队买金饰已成为老铺黄金（06181.HK）大部份海外门店的长期现象，生意火爆程度可见一斑。截至目前，老铺黄金（06181.HK）入驻29个商场、开设40余间门市，全部位于高端商业中心，其中今年六月位于新加坡滨海湾金沙购物中心的海外首店亮相。
老铺黄金（06181.HK）是经中国黄金协会认证的「古法黄金」概念品牌，是中国古法手工金器专业第一品牌。今年上半年度，集团营业收入为123.54亿元（人民币，下同），较2024年同期增长251%。期内毛利额47.05亿元，增长223%，毛利率38.1%。
经调整净利率由17.1%提升至19%。经调整净利润由6.01亿元增长290%至23.5亿元。报告期内，收入及毛利增加主要是源于品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长；集团产品的持续优化、推新迭代，支持了线上线下营收的持续增长。
老铺黄金（06181.HK）被称为中国黄金界的爱马仕，有一定根据。据弗若斯特沙利文调研资料显示，老铺黄金（06181.HK）消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%，老铺黄金（06181.HK）消费者与国际奢侈品牌人群高度重合，具备高端消费特点，验证了品牌的高端定位。
美资大行摩根大通日前发表报告，称该行最近举办了中国奢侈品和黄金珠宝之旅，调研关键要点包括：一、老铺黄金（06181.HK）品牌资产提升迹象明显，即使在涨价或促销期结束后，消费者也愿意排队；二、8-9月期间，零售额保持强劲增长势头；三、为节日安排推出新产品，并计划在今年内推出新漆器，2026年中国大陆的通路重点将放在优化上，包括优化门市位置和扩大门市面积，以进一步提升品牌资产。新开幕的香港国际金融中心精品店的表现与该行的观察相符，自开业以来排队时间通常在1-2小时，再次证明了老铺黄金（06181.HK）的品牌价值提升。
摩通微调了老铺黄金（06181.HK）2025-2027年的盈利预测，并将目标价延长至2026年6月，基于现金流量折现法的目标价为1296元，相当于24倍2027年预测市盈率。该行预计老铺黄金（06181.HK）的势头将持续，尤其是在一个重视民族自豪感的市场，重申「增持」投资评级及中国消费品产业的首选股之一。
老铺黄金（06181.HK）周三股价出现技术向上突破升穿平均线阻力区及下降轨阻力，新升浪已展开，顺势追入。
作者：欧阳风
