【股市多头即将迎来今年首次大考 高估值之下财报几乎容不得任何闪失】

【股市多头即将迎来今年首次大考 高估值之下财报几乎容不得任何闪失】目前为止，对于期望连续第四年实现稳健回报的全球股票投资者来说，还算顺利：从东京到巴黎再到纽约，股市齐涨。但多头即将迎来2026年的第一次关键考验：财报季将在地缘政治动荡加剧、经济增长前景不明朗之际到来。由于全球股市估值已位于长期均值之上，因此财报可谓事关重大。MSCI发达市场指数的远期市盈率为20倍，高于10年中值的17倍。市场担忧的是：去年上涨19%之后，必须以强劲的盈利与持续增长作为支撑，才能延续涨势。在美国，根据彭博行业研究汇总的数据，分析师预计标普500指数上个季度盈利增幅超过8%，并预计今年每个财报期的盈利增幅至少都在11%以上。亚洲企业第四季度利润料跃升14%，而欧洲盈利预计仅增长略高于1%。Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell说：“市场目前所处的估值水平，几乎容不下任何盈利增长方面的失望。如果我们开始看到对2026年盈利预期的下调，这波上涨将面临巨大风险。”