近期市场对东方电气充满憧憬，主因在于公司有望在东南亚数据中心及公用事业领域取得燃气轮机新订单。相较于中东客户偏好国际龙头制造商，亚洲市场对东方电气呈现更高胜算。公司目前正与潜在海外客户进行产品质量认证及性能测试，预计从洽谈到落单需时约一年。
产品竞争力方面，东方电气的五十兆瓦燃气轮机采取进取定价策略，毛利率维持较低水平。这反映公司在技术层面与国际厂商仍存在差距，规模经济尚未完全发挥。值得注意的是，公司在二零二五年已成功向哈萨克斯坦及中东客户出口共五台设备，证明产品具备外销实力。为应对需求增长，公司计划新增年产十台燃气轮机的生产线。
在大型燃气轮机业务方面，东方电气与三菱重工的合资安排限制了出口能力。在现有合作架构下，三菱提供关键零部件，东方电气专注设备加工制造。这种模式虽保障产品质量，却限制了大型机组的国际扩张弹性。短期内，海外增长动能将主要集中在五十兆瓦级别产品线。
来源：凯基证券
