【花旗料投资者对紫金矿业(02899.HK)三年量产指引担忧过度 升目标价至51.8港元】

花旗研报指出，因紫金矿业(02899.HK)新董事会的任期将于2028年结束，投资者忧虑三年量产计划未能实现2030年的目标属过度，相信公司倾向于提供更清晰的业绩指引，三年计划比五年计划更有效，预计公司将提供滚动式的三年计划，亦不预期2028年董事会会出现重大改组。又对陈景河任职万国黄金(03939.HK)后，或将潜在并购转向万国而非黄金的疑虑并不特别担忧，因紫金规模远大于万国黄金，双方锁定的并购目标应有所不同。该行预测，紫金将逐步提高派息率，纳入公司最新指引及调整后的金属价格预测。基于更高的黄金与锂价预测、更高的黄金销量预测，上调集团2025至2027年盈利预测分别增长1%、29%、12%至516亿、817亿、766亿人民币。基于DCF估值模型，将紫金H股目标价由39港元升至51.8港元，A股目标价由35.5人民币上调至46.6人民币，H股A股均评级买入，并维持行业首选股地位。