霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)航运有限度中断，假如事情没完没了，将对中国、印度、日本和韩国造成最严重的影响，而对欧洲来说，卡塔尔液化天然气(LNG)出口的停止将带来困难。
中国从沙特阿拉伯、伊朗进口石油；印度从伊拉克和沙特阿拉伯进口；日本、韩国情况类似。对于欧洲国家来说，从卡塔尔进口液化天然气(LNG)的供应更为关键。它们在这方面更为脆弱，因为这也会直接影响液化天然气价格的上涨，进而进一步影响欧洲天然气市场的状况。
霍尔木兹海峡作为全球能源运行的“锁喉”要道，其封锁会对全球经济产生连锁反应，主要影响可分为能源出口国、能源进口国以及全球供应链三大范畴。
第一是受灾最重的波斯湾地区出口国。由于该海峡是波斯湾唯一的出海口，出口商将面临无法运出产品及财政收入中断的风险。包括沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、阿拉伯联合大公国的大部分原油出口依赖此航道，封锁超过25天可能导致被迫全面停产。而卡塔尔是全球主要的液化天然气(LNG)出口国，其海运几乎完全被切断。虽然封锁航道由伊朗发动，但其自身约170万桶/日的原油出口也会受阻，面临严重的经济反噬。
第二，首当其冲的进口国是亚洲国家，其对波斯湾能源依赖度最高，受到的冲击最为直接且巨大。中国约50%的原油进口需经过此海峡，虽然拥有庞大的战略石油储备且能源结构多元化，但制造业供应链仍会受高油价冲击。日本及韩国约80%-90%的石油供应依赖此航道，极易陷入能源恐慌。而印度约60%原油及53%的LNG进口依赖该地区，封锁将导致经常帐赤字扩大及通胀飙升。巴基斯坦、孟加拉、菲律宾方面，LNG及原油进口高度集中于此区域，由于储备能力有限，极易引发电力供应崩溃。
第三，封锁航道导致油价飙升，现时市场预计可测试2008年历史高位147美元/桶，亦会推高全球物流成本、化肥价格及通膨。对于欧美地区，虽然美国受页岩油支持影响相对较小，但欧洲仍面临能源成本上涨的压力。
当然，有受损国就自然有收益国，非海湾出口国如巴西、挪威、加拿大、圭亚那则可能因全球供应缺口及油价飙升而直接获利，然而，避险情绪高涨令美元上升，非海湾出口国的货币仍受到一定的打击。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)
(本人并没持有以上股票)
