陕西省领先的水泥生产商之一中国西部水泥（02233.HK）公布截至2025年12月31日止12个月之全年业绩。
二零二五年对集团而言是具有关键意义的一年，期间经历了重大的营运变革，并取得了实质性的业务进展。在业务营运方面，由于全国水泥需求下降，导致平均售价及毛利均下跌，集团在中国核心业务的表现承压。在海外市场方面，集团对撒哈拉以南非洲及中亚地区的投资已逐渐显现回报，该等地区的业务现已开始为集团带来显著盈利贡献。因此，这些因素带动了集团于二零二五年的财务表现有所改善。
年内，水泥及熟料的销量同比增加 9.0%至 2,180 万吨。其中，中国市场的销量下降18.8% 至 130 万吨，而海外市场的销量则增加 120%至 880 万吨。尽管中国水泥及熟料的平均售价有所下跌，但受惠生产成本下降，集团每吨毛利得以保持平稳，为人民币 39 元。海外销量的大幅增长使平均售价得以维持在更可持续的水平，达每吨人民币 455元，从而带动平均每吨毛利达人民币 171 元。
这带动收入同比增长 15.3%至约人民币 96.2 亿元，其中约人民币 49.2 亿元来自中国核心市场，约人民币 47.0 亿元来自海外市场。年内集团总毛利增长 24.6%至约人民币 24.6 亿元；由于海外平均售价及每吨毛利较国内市场高，集团于中国及海外分别录得毛利约人民币 5.0 亿元及约人民币 19.6 亿元。集团总除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）增长 14.6%，达至约人民币 30.2 亿元，公司拥有人应占溢利增长 40.5%至约人民币 8.8 亿元。每股基本盈利为人民币 16.1 分。董事会提议派付截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股人民币 4.98 仙。
谈及集团全年业绩，西部水泥主席张继民先生表示：“我们聚焦海外发展的策略，包括于撒哈拉以南非洲及中亚地区的扩张，已通过近期的财务表现得到肯定。年内，尽管海外水泥及熟料销量贡献仅占集团总销售的 40%，但来自该等海外市场的收入约占集团总收入的 49%及毛利的 80%。”
集团于八月完成出售新疆资产予安徽海螺水泥股份有限公司后，截至二零二五年十二月三十一日，集团于中国的总水泥年产能为 2,500 万吨，共设有十五条水泥生产线，其中陕西省的产能为 2,170 万吨、贵州省为 180 万吨、四川省为 150 万吨。
于海外市场，集团于二零二五年十二月完成收购位于刚果民主共和国（“刚果”）首都金夏沙年产能 120 万吨的 Cimenterie de Lukala（“CILU”）厂房，进一步提升刚果的总水泥产能至270 万吨。集团现时的总水泥产能为 1,350 万吨，共设有六条生产线，其中埃塞俄比亚的水泥产能为 630 万吨、乌兹别克斯坦为 250 万吨、莫桑比克为 200 万吨，以及刚果为 270万吨。此外，卢旺达及坦桑尼亚的水泥研磨产能分别为 100 万吨及 30 万吨。
张主席先生续说：“我们相信，集团在水泥厂建设、水泥生产及销售方面的专业能力具有独特优势，能支持这些海外地区的经济和水泥行业发展，并从中获益。”
继二零二五年在营运及并购方面取得进展后，集团于二零二六年将聚焦多个优先事项，重点包括巩固集团的财务状况、继续受惠于中国本地市场稳定的表现，并加强在已取得显著进展的海外市场的地位。
首先，集团于二零二五年八月完成向安徽海螺水泥股份有限公司集团成员公司出售其新疆厂房，预期此次出售将带来约人民币 16.5 亿元现金。其中部分现金已预留作偿还集团将于二零二六年七月到期的 6 亿美元 4.95%优先票据的部分款项。其次，陕西省供应侧纪律水平有所提升，加上持续实施环境管控，成功限制了省内供应过剩的情况，集团有望从中受益，中国业务有望于二零二六年实现稳定的财务回报。为进一步优化集团的投资结构、降低其负债比率、节省利息成本、更有效地分配资源、强化对重点发展领域的战略聚焦、推进及深化集团在海外市场布局的拓展与布局，并提升集团整体营运效率及长远竞争力。集团目前正就处置位于中国的部分资产进行初步磋商。
海外方面，集团旨在巩固和加强其在高速增长的海外市场地位。自二零二零年以来，集团已在埃塞俄比亚水泥市场建立重大的业务版图、在莫桑比克拥有全国仅有的两家运营中的熟料厂之一（于该国北部还有另一家在建中厂房），并在刚果泛大湖地区、卢旺达和坦桑尼亚西部建立规模最大的熟料和水泥业务，同时还扩展至乌兹别克斯坦。集团目前在乌干达也有在建的新生产设施。
张主席总结道：“我们对海外发展地区的增长潜力仍然十分乐观，深信我们正在打造位于撒哈拉以南非洲及中亚地区极具竞争力的水泥资产。”
