中信证券：对美债交易而言 在当前利率水平下或可选择谨慎偏多

中信证券指出，本周美债利率快速上行，我们认为有三重驱动：第一，中东冲突升级，油价再度冲高，美国通胀预期受到冲击。第二，沃什上周在美国国会重申对高通胀零容忍，本周初请失业金人数创1969年以来新低，市场紧缩预期升温。第三，本周Alphabet财报显示其单季度自由现金流转负，科技巨头发债分流美债资金预期上升，长期问题遇到短期催化。美债利率快速上行是多重利空的集中催化，恰似今年5月和2025年5月，我们认为美债利率进一步向上突破——接近2025年1月“Trump Trade”利率水平需要增量坏消息，4.8%是关键阻力位。临近美国中期选举，特朗普仍有TACO动机。对美债交易而言，在当前利率水平下或可选择谨慎偏多。