港股走势及分析
美股周四于急跌后展现技术反弹，三大指数均录得升幅收市。美元走势回落，美国十年期债息维持于4.67厘水平，金价表现向好，油价则反复向下。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市跌0.6%，沪深两市成交额亦有所增加。港股昨日好淡争持，尽管联储局加息预期升温、外围股市显著调整，惟未有影响港股走势，大市昨日高开后一度冲上26,000点水平，其后走势反复，收市录得温和升幅，整体成交保持活跃。蓝筹股个别发展，科网股升跌不一，人工智能概念股继续受压，石油股则受惠油价向好而上升。港股展现韧性，资金由人工智能概念股退出，转投价值型股份，利好港股表现，指数有望上试26,200点水平，下方支持在25,000点附近。
行业消息
渣打集团(02888.HK)公布上半年业绩，集团除税前列账基准溢利达47.84亿美元，按年增长9.15%；每股基本盈利上升17%至1.52美元；中期股息每股派20.4美仙，较去年同期大幅增加66%。有形股东权益回报率提升120个基点至17.6%，反映溢利增长，惟部分被平均有形权益增加及额外一级资本票息成本上升所抵销。
上半年列账基准经营收入达116.04亿美元，按年升6.4%，同创新高。其中净利息收入增长4%至57亿美元，非利息收入则上升8%至59亿美元；净息差微跌1个基点至2.04%。经营支出仅增长1%，显示成本控制良好。期内信贷减值支出为4.46亿美元，按年增加1.1亿美元，当中2.96亿美元来自财富管理及零售银行业务，1.5亿美元来自企业及投资银行业务，主要因中东冲突相关的一般性额外拨备所致。
集团已于上半年完成15亿美元股份回购，并宣布即将启动新一轮10亿美元回购计划，预期将使普通股权一级资本比率下降约38个基点。集团表示，上半年业绩创纪录，财富方案业务及环球银行业务均录得双位数增长，突显渣打独特的国际网络优势与严谨执行策略的能力。客户持续透过渣打在全球多个最具活力的市场进行贸易、投资及财富流动。
就地区表现而言，香港区除税前溢利达16.1亿美元，按年增长13.22%；经营收入30亿美元，升6.99%；信贷减值则减少24.4%至1.27亿美元。中国区除税前溢利则按年减少65.88%至1.01亿美元，经营收入跌19.85%至5.37亿美元。其他主要市场中，英国除税前溢利大幅飙升10.2倍至5.04亿美元；印度升43.3%至4.17亿美元；韩国升75.76%至2.9亿美元；新加坡则跌35.08%至4.83亿美元；阿联酋跌13.17%至2.77亿美元；美国跌33.22%至2.01亿美元。
展望未来，渣打修订2026年全年指引，按固定汇率基准并撇除主要重大项目计算，经营收入按年增幅预期将约为5%至7%范围的中间数，其中净利息收入料实现低单位数百分比增长；支出预期约133亿美元；有形股东权益回报率将高于12%。整体而言，渣打上半年业绩展现稳健增长动能，尤其在财富管理与环球银行业务的强劲表现，配合积极的资本反馈措施，进一步推动估值向上。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026年7月31日星期五
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
