港股走势及分析
美股周三大幅向下，联储局一如预期维持息率不变，但有三名官员投票支持加息四分一厘，出乎市场意料，带动美债息急升，三大指数均录得显著跌幅收市。美元走势向下，美国十年期债息上升至4.67厘水平；金价反复向好，油价走势亦向上。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日上升，沪综指低开高走，收市上升0.4%，成交额亦有所增加。港股近日表现向好，指数高开高走，升至25,800点水平，接近全日高位收市，整体成交亦有所增加。蓝筹股普遍向上，科网股表现强势，消费股亦受支持，人工智能相关概念股份则持续调整。外围大幅回落，市场对加息疑虑加深，拖累大市表现，指数短期将出现整固，于25,000至25,800点水平上落。
行业消息
国泰航空(00293.HK)近日发出盈喜，预期上半年股东应占溢利约60至65亿元，较去年同期增长62%至76%。当中约14亿元来自所持中国国际航空(00753.HK)权益摊薄而产生的视作出售联属公司非现金收益。扣除该项收益后，集团核心盈利约46至51亿元，高于市场普遍预期的33亿元。业绩主要受惠于国泰航空及国泰货运持续稳健的客货需求、香港快运表现改善，以及联属公司带来较佳盈利贡献。
营运数据方面，国泰航空6月载客量达258.29万人次，按年上升12.3%，可用座位公里数按年增加6%。国泰表示，6月初客运需求一向偏软，惟受中东局势影响，经香港转机的客流明显增加，令载客率维持较高水平；加上端午节长周末假期推动港人外游，以及6月下旬海外留学生回港，均支持客运需求。香港快运6月载客量约56万人次，按年减少3.8%，可用座位公里数按年下跌7%。虽然整体客运需求放缓，但内地、菲律宾及泰国航线载客率均超过85%。香港快运早前已计划整合少量航班以减轻燃油成本上涨影响，整体运力较去年同期有所减少，而7月预订情况较去年同期为佳。
累计上半年，国泰航空载客量按年增加17.5%至约1,600万人次；香港快运载客量上升9.8%至约416万人次。货运方面，6月载货量达14.48万公吨，按年增加约9.3%，可用货物吨公里数按年增加1%。上半年载货量按年增约9%至86.89万公吨。国泰指出，由内地运往东南亚的货运需求畅旺，预期整个网络货运需求保持稳健，同时密切关注欧洲对低价进口商品实施的新关税政策，对电子商务货运需求可能带来的潜在影响。整体而言，国泰在高油价环境下仍能录得强劲核心盈利增长，显示其成本转嫁能力及网络优势。中东转机客流增加、长途航线需求稳健，以及暑期旺季乐观前景，均支持集团下半年表现。香港快运透过运力调整应对成本压力，而货运业务则受惠于区域贸易需求。市场普遍预期，若燃油价格如期回落，国泰盈利增长动力有望延续至2027年，为国泰股价带来进一步上行空间。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026年7月30日星期四
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
