中信证券：全球市场量化动量退潮、低估值修复，但反转尚未明确

中信证券研报表示，2026年7月，前期由AI硬件驱动的跨市场强势行情出现高位分化，大中华、韩国等市场的医药、消费、房地产等行业出现修复，但未形成跨市场一致性行情；风格角度看，各主要股票市场均出现动量显著退潮、低估值修复的现象。我们认为7月市场表现是因为前期由AI硬件推动的趋势交易集中降温，资金转向估值较低、前期涨幅有限的标的。考虑到AI产业仍处于高景气度阶段，且未形成科技硬件外的其它一致性主线行情，我们认为尚不足以确认中长期行业和风格趋势发生反转。