华虹宏力(01347.HK)今日全天维持强势，半导体板块午后继续活跃。截至收盘，公司涨幅超过5%，与中芯国际、澜起科技等芯片股共同跑赢大市。市场关注点主要集中在公司最新季度业绩以及特色工艺需求改善。
公司日前公布2026年第二季度业绩，季度销售收入同比保持较快增长，毛利率亦较前几个季度进一步改善。相比此前市场对成熟制程产能扩张可能压制盈利的担忧，华虹最新财报显示，在产能利用率维持高位、产品结构改善的情况下，新产能爬坡对利润端的拖累正在逐步减弱。
华虹与中芯国际的业务定位存在一定差异。公司长期聚焦特色工艺平台，覆盖功率器件、嵌入式非易失性存储、模拟及电源管理、MCU等产品。这些芯片虽然并非AI服务器中最受关注的GPU或HBM，但广泛应用于电源管理、工业控制、汽车电子及数据中心外围系统，因此AI基础设施扩张同样能够向这些成熟及特色工艺环节传导。
尤其是电源管理领域，随着AI服务器单机功耗持续上升，电源转换、隔离、驱动及功率器件需求同步增加。过去市场更多交易先进制程和高带宽存储，但今年以来，AI需求已经明显向电源、模拟、MCU和功率半导体等外围器件扩散。
与此同时，公司12英寸产能仍处于爬坡阶段。对于晶圆代工企业而言，新产能投产初期通常伴随较高折旧和较低利用率，一旦订单增加推动利用率提高，固定成本能够被更多晶圆分摊，毛利率往往会出现较快改善。因此，市场对华虹的判断也正在由“扩产拖累利润”逐步转向“产能利用率提升带来盈利修复”。
近期多家机构亦持续关注特色工艺景气。券商普遍认为，国内模拟、电源管理、MCU及功率器件需求改善，加上国产替代持续推进，有利于成熟及特色工艺晶圆厂保持较高产能利用率。
