AI医疗概念股连日走强 千亿赛道轮廓渐显
港股创新药板块今年持续获资金追捧，上半年内地创新药对外授权交易总额录得1100亿美元，中国生物制药于8月20日总市值重回千亿港元，股价单日升逾12%。惟市场目光正逐步转向另一科技医疗赛道，AI医疗概念股近日接连异动，板块内个股表现分化加剧，商业化拐点与资本热度同步升温，千亿市值赛道的雏形正在浮现。
8月24日，港股AI医疗概念股早盘集体回调，剂泰科技（07666.HK）收盘报13.29港元，跌6.67%；金斯瑞生物科技（01548.HK）收盘报32.62港元，跌5.28%；晶泰控股（02228.HK）收盘报7.375港元，跌4.35%；英矽智能（03696.HK）收盘报40.4港元，跌0.54%。板块回调与8月20日大涨后的获利回吐有关。当日受Moderna与默沙东mRNA癌症疫苗三期临床试验重大突破带动，剂泰科技盘中一度大涨超33%，收盘涨27%，金斯瑞生物科技收盘涨13.62%。板块热度并非单一事件驱动，而是多重催化叠加的结果。<br/><br/>从个股基本面观察，AI医疗正从概念叙事迈向商业兑现。医渡科技2026财年（截至2026年3月31日）录得年度利润7876.6万元，归母净利润7270.9万元，实现创立以来首次全年扭亏为盈；全年总收入8.2亿元，同比增长约15%；下半年经营现金流净额转正至2930万元。公司AI产品在单院层级已实现数万次调用，近期更中标首儿所通州院区860万元信息化项目，三甲医院订单持续放量。8月24日医渡科技午盘报3.835港元，跌11.12%，反映市场对短期涨幅的消化。商汤医疗方面，其于2026年4月完成超5亿元A轮战略融资，投后估值突破10亿美元；7月又完成超1亿美元B轮融资，投后估值突破100亿元人民币。一年半内累计融资规模已达10亿元级别，目前已进入Pre-IPO阶段，成为AI医疗板块最具规模的未上市标的之一。
行业层面，AI医疗的市场空间预期正在上修。据德勤《2025中国智慧医疗行业白皮书》预测，AI医疗健康解决方案市场规模预计在2025年突破200亿元，并于2030年突破1000亿元，复合年增长率达43.2%。头豹研究院数据显示，AI医疗板块市值分层收益分化极度显著，千亿市值组别平均较发行价上涨261.8%，500亿至1000亿市值组别涨幅102.3%，50亿以下小盘标的平均跌幅达61.6%。资金明显向具备规模化落地能力的头部企业集中，CR10（前十只股票）成交占比超过69%，千亿组别日均成交额达10.7亿元，而50亿以下小盘标的日均成交不足1亿元，流动性持续枯竭。
惟赛道内部并非全线向好。以软件为主的AI原生企业面临医院系统接口收紧的挑战，部分医院主集成商自2021年起已不再向第三方开放接口，外挂式方案难以融入原生业务流程。鹰瞳科技2025年营收1.73亿元，同比增长10.8%；归母净利润亏损2497.5万元，亏损同比收窄90.2%。8月24日鹰瞳科技午盘报9.57港元，跌7.98%。这意味着，AI医疗的投资逻辑正从纯概念定价转向商业化锚定，具备医院端深度渗透能力、AI产品调用频次高、现金流健康的企业方能获得估值溢价。
对比创新药赛道，AI医疗的变现周期更长，不同医院之间的采购节奏差异明显，商业模式能否稳定复制仍有待观察。但医渡科技首次全年盈利已证明特定场景下医疗AI可以实现自我造血，剂泰科技、晶泰控股等AI制药标的的股价暴动则显示市场对技术突破的高度敏感。随着国家级医疗大数据共性平台落地，以及更多AI医疗企业进入Pre-IPO阶段，板块有望迎来新一轮资本化浪潮。
