苹果于香港时间9月10日凌晨举行秋季发布会，正式推出首款折叠屏手机iPhone Duo，为iPhone面世十九年来最大一次形态变革。新机采用横向书本式内折设计，闭合时外屏5.4英寸，展开后内屏达7.6英寸，较iPhone 18 Pro Max屏幕大五成，搭载A20 Pro芯片、VC均热板及双电池架构，全球版本仅支援eSIM，并首次支援Apple Pencil。美国起售价1999美元，国行15999元人民币起，香港定价17499港元起，10月16日晚接受预购，10月23日正式发售。
惟新品落地并未带动港股果链齐升。美国八月批发物价超预期，油价突破每桶100美元，市场对美联储下周议息会议加息的押注升温，港股本周连跌五日，恒指11日收报24802点，按日跌0.6%，全周累跌约2.4%；恒生科技指数10日单日跌2.04%。大市受压之下，果链股份明显分化，资金并未以发布会有无惊喜作一刀切定价，而是循折叠机单机价值量重新排位。
最获市场聚焦的是蓝思科技(6613)。公司为iPhone Duo超薄柔性玻璃UTG核心供应商，供应份额约七成，相关产品已自第二季末起出货交付，下半年进入量产爬坡。UTG单机价值量约90至100美元，较传统直板机玻璃盖板的10至15美元翻六至八倍；连同金属中框、玻璃支撑板及PET膜等全套结构件，蓝思在折叠机上的单机总价值量可达约175美元，约为传统直板机的3.5倍。其自主研发的中央减薄核心工艺良率已突破九成，惟量产初期良率爬坡或拖低单位成本表现，加上苹果历来倾向双供应商策略，伯恩光学等对手亦在积极布局，份额与价格长线仍存变数。股价层面，蓝思H股本周一收报24.34港元，其后连日走低，11日除息后盘中再挫逾2%，低见22.02港元，周内累跌近一成，既受大市与除息拖累，亦反映资金在利好兑现后先行结算。
光学与声学环节则被视作弹性次高的受益线。iPhone Duo配备双4800万像素后置镜头及1200万像素前置镜头，同场发布的iPhone 18 Pro系列更首次搭载可变光圈主摄，镜头规格升级直接利好舜宇光学(2382)。舜宇走势相对硬净，截至周四收报68.8港元，周内跌幅约2%，明显跑赢同业。丘钛科技(1478)及高伟电子(1415)分别主攻摄像模组及前置模组，11日收报5.45港元及23.9港元，全周跌约8%及4%。瑞声科技(2018)受惠声学、触觉反馈及散热部件规格提升，周四收报41.5港元，周内跌约4.6%。比亚迪电子(285)提供结构件与组装服务，惟本周累跌逾一成，11日收报23.86港元；鸿腾精密(6088)及富智康(2038)周内则大致持平。
行业基本面上，苹果入场被视作扭转折叠屏市场疲态的关键变量。2025年全球折叠屏手机出货量约1820万部，按年增速放缓至6%的近年低位；2026年出货量料按年增12.6%至约2290万部，2027年增幅料进一步扩大至约18%。
往后看，果链行情将由情绪定价转入订单验证阶段。iPhone Duo于10月16日开订、10月23日发售，首周预订量、供应链排产及UTG良率爬坡进度，将先于第四季业绩成为板块下一批可验证的数据催化。
