医药外包板块今早个别发展，凯莱英（06821.HK）逆市走强，截至上午11时30分升3.59%，报158.8元，再创52周新高；同业的药明康德（02359.HK）跌1.06%，报195.8元；康龙化成（03759.HK）跌0.82%，报29.18元；药明合联（02268.HK）跌0.53%，报75.4元。凯莱英A股则基本持平，报177.64元人民币。该股上周一刚随板块创52周新高，一周之内股价再上一级。
资金动向早已有迹可循。港股通数据显示，截至9月9日披露的五个交易日内，凯莱英港股通持股占比增加3.28个百分点，增持幅度居市场前列。8月底摩根大通及南方基金先后在场内增持，公司9月1日亦根据H股激励计划，授出合共387.95万股激励股份。
业绩及订单为股价最大支撑。公司上半年收入36.1亿元人民币，按年升13.1%，预计全年收入按年升19%至22%；截至中期业绩披露日，在手订单总额16.73亿美元，按年急增53.77%，年初以来新签订单按年升54.59%，其中化学大分子及生物大分子业务订单增长迅猛。交银国际维持其买入评级，指公司新兴业务收入大增72%，毛利率显著提升至32.5%，料下半年订单兑现驱动增长提速。
同业订单同样强劲，康龙化成早前预告上半年新签订单按年升逾30%，其中小分子CDMO新签订单升逾50%；药明合联上半年收入按年升37%，未完成订单总额约22亿美元，按年升62.2%。临床前研究所需的实验猴价格年内亦由每只7万至9万元，回升至12万至15万元，印证研发需求回暖。行业层面，内地创新药出海交易持续火热，今年首8个月对外授权交易总额超过1100亿美元，接近2025年全年八成，直接带动研发生产外包需求。医药外包板块年内大幅跑赢，申万医疗研发外包板块年初至9月初累升48.6%，表现优于恒生港股通创新药指数。海外同业订单同步反转，IQVIA积压订单创纪录达342亿美元，Medpace二季度新签订单按年升28%，全球医药外包需求复苏获得确认。
公司产能扩张同步推进，旗下凯莱英生物上海奉贤商业化生产基地已投产，重点布局以ADC为代表的偶联药物及抗体领域。学术会议催化陆续有来，世界肺癌大会今日闭幕，欧洲肿瘤内科学会年会将于10月23日至27日举行，多项临床数据读出料继续带动创新药产业链情绪。
