港股汽车股今早普遍走低，截至上午11时30分，北京汽车（01958.HK）跌6.1%，报0.77元，为板块跌幅最大的股份；小鹏汽车-W(09868.HK）跌2.43%，报41元；赛力斯（09927.HK）跌1.73%，报36.3元；蔚来-SW(09866.HK）跌1.5%，报28.9元；理想汽车-W(02015.HK）跌1.14%，报46.98元；吉利汽车（00175.HK）跌1.15%，报16.4元；长城汽车（02333.HK）跌0.39%；比亚迪股份（01211.HK）微跌0.12%。广汽集团（02238.HK）因重组消息逆市急升，板块内部分化明显。
内地车市数据持续偏弱，为板块沽压根源。乘联分会上周公布，9月首周全国乘用车市场零售21万辆，按年跌19%，今年以来累计零售1192.6万辆，按年跌21%；8月全月零售154.1万辆，按年跌23.6%，跌幅为年内第二深，其中燃油乘用车零售按年急跌40%，自主及主流合资跌幅均达到或超过四成；新能源乘用车零售则按年跌10.1%，渗透率升至65.2%。9月首周新能源零售15万辆，按年跌3%，渗透率进一步升至71.5%。国补政策调整下微型电动车补贴收窄，自主品牌主动收缩低价位产品线，拖累总量表现。去年9月部分地区补贴停发前出现抢购潮，当月零售创历史峰值，高基数进一步放大今年9月的按年跌幅。
车企层面，利润率挤压问题突出。今年首7月内地汽车行业利润率仅3.6%，上市车企半年报显示，14家主要车企净利率仅1.22%。北京汽车早前发盈警，预期上半年亏损超过15.5亿元，公司3月被剔出港股通名单后流动性持续收缩，今日再度领跌。该股上半年以近六成跌幅居港股车企跌幅榜首，总市值已不足百亿港元。母公司北汽集团8月总销量12.19万辆，集团层面近期推进资产整合，福田汽车拟以15.16亿元向北汽新能源北京分公司转让密云工厂378项资产。
出口仍是少数亮点，上半年内地汽车出口509.6万辆，按年升65.3%。新能源转型同步重构产业链格局。理想汽车本月宣布自研电池已搭载于L8、L6及i8等车型，后续将覆盖全系；小米汽车与中创新航、欣旺达动力就小米龙甲电池达成战略合作。二线电池供应商加速分食龙头份额，整车与电池环节的议价关系正在改写，行业竞争由价格驱动转向价值驱动。
乘联分会9月全月销量数据将于下月中旬发布，金九银十旺季成色届时自有分晓。
