港股新股市场九月下旬再掀小高潮。今日共有四家公司同步启动招股，包括机器人动力模组供应商本末科技、新材料平台彤程新材，以及罗博特科与景旺电子两间A股公司；同日，大数据及人工智能基础软件公司星环科技正式挂牌，该股香港公开发售获73.86倍认购，暗盘收跌1.31%，今早平开报49港元，上市首日即获纳入港股通，君正股份亦同日起成为港股通标的，新股与入通的联动成为今日盘面焦点之一。
四只新股中，本末科技的市场关注度最高。公司今日至周四招股，计划全球发售5000万股，每股作价21.6港元，集资最多10.8亿港元，每手100股，入场费2181.78港元，预期9月29日挂牌，中信证券为独家保荐人。公司是次引入东莞市国资委旗下香港科创及JSC International为基石投资者，合共认购约4.72亿港元股份，占发售股份约43.54%。扣除开支后集资净额约9.83亿港元，约五成用于提升关键机器人技术研发能力，约两成用于深化行业伙伴合作及扩大销售网络。在人形机器人产业链持续升温、特斯拉机器人团队近日赴供应链审厂的消息发酵下，该股的认购反应将被视为板块热度的风向标。
彤程新材则以39至44港元的区间招股，全球发售6811.87万股，入场费4444港元，引入信银投资及浦林成山香港等基石投资者，锁定逾三成发售股份。公司为全球橡胶助剂龙头，并涉足光刻胶等半导体材料，上半年收入21亿元人民币，按年升29%，利润4亿元，惟毛利率有所下滑，定价如何反映传统业务的稳定性与新材料业务的成长性，将是簿记的关键。连同该公司在内，近日共有五家A股公司通过港交所聆讯，合计市值约2900亿元人民币，A+H上市浪潮延续，港股正成为内地龙头公司境外融资的首选平台。
同日开招的罗博特科及景旺电子同样各具看点，前者主营光伏及半导体自动化设备，后者为内地印刷电路板龙头之一，近期A股PCB板块交投炽热，其H股招股正好借上板块东风。加上近期登陆港股的机器人公司优地机器人及医疗设备企业麦科田，九月的新股名单几乎覆盖人工智能、机器人、半导体材料及高端制造等全部热门赛道，发行窗口与产业主题的配合十分紧密。
拉长维度看，今年香港新股市场的强势并非单月现象。首季香港共完成40宗新股上市，集资额达1099亿港元，按年劲升近4.9倍，占全球集资额约35%，重夺全球第一，其中15宗A+H上市贡献约六成集资额，特专科技公司完成6宗上市集资195亿港元。年内大型项目接连落地，希音本月初上市集资约136亿港元，存储芯片企业江波龙集资约71亿港元，连同多宗机器人及生物科技公司挂牌，市场结构日趋多元。机构对全年集资额的预测介乎3000亿至3500亿港元，目前进度符合预期，港交所早前将新上市申请有效期由6个月延长至12个月，亦为排队项目提供更灵活的发行窗口。
新股上市首日即纳入港股通的安排，亦改变了一二级市场的互动逻辑。星环科技挂牌首日即入通，意味南向资金可即时参与新股交易，为定价引入增量买盘，一定程度上降低了首挂破发后的流动性风险，这项机制优化对后续A+H项目的发行定价具有正面意义。
值得注意的是，星环科技73倍认购却平开的开局，显示散户认购热度与首挂表现并非必然挂钩，定价纪律正成为发行人与簿记行的核心考量，新股赚钱效应的分化亦会影响后续项目的认购情绪。四只新股将于周四截止认购，本末科技9月29日挂牌的表现，以及第四季排队的大型A+H项目定价，将检验这波招股潮的成色。
