9月29日午间，港股三大指数齐跌。截至午盘，恒生科技指数跌1.37%，恒生指数与恒生国企指数均收跌。科网股普遍下挫，小米集团、阿里巴巴跌超2%。板块层面分化明显，PCB概念股与内房股逆市上涨，广合科技涨超6%，万科企业涨超8%，康方生物大涨超14%。
隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.77%，道指跌0.67%，光通信与存储芯片板块跌逾4%。外围科技股走弱直接压制港股风险偏好，而今日恰逢国庆长假前最后一个交易日，部分资金选择持币过节，市场交投趋于谨慎。
科网权重中，小米集团、阿里巴巴均跌超2%，腾讯、美团、京东等跟跌。近期AI算力硬件链条波动明显加大，前期涨幅较大的光通信、PCB个股在A股与港股市场均经历连续回调，长假前资金集中兑现浮盈，令科技板块持续承压。
值得注意的是，PCB概念股今日逆市走强，广合科技涨超6%。行业层面，AI服务器对高多层板与HDI板的需求持续攀升，头部厂商订单能见度高，铜箔、电子布等上游材料提价也为产业链带来成本支撑。经过前期深度调整后，板块在基本面景气度的支撑下迎来资金回流。
内房股成为今日盘面另一大亮点。万科企业涨超7%，绿城中国涨超7%，金辉控股涨超11%，中国金茂、融创中国涨超6%。
消息面上，9月28日召开的国务院常务会议指出，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，推出一批务实管用的增量政策，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。会议同时提出，要用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，继续研究储备提振内需的政策举措。
地方层面，上海市住房城乡建设管理委等四部门于9月28日联合印发实施意见，自当日起施行，提出促进金融与房地产良性循环，支持符合条件的房地产开发企业通过债券、股票、资产支持证券和不动产投资信托基金等方式开展基于项目的融资。
机构普遍认为，国常会将稳定房地产市场明确纳入增量政策框架，意味着四季度地产支持政策存在继续加码空间。国金证券指出，当前新房景气度下行趋缓，二手房景气度底部企稳，若后续成交量回升能够持续吸收新增供给，存量库存有望逐步去化，叠加8月末地产新政带来的成交结构转化，核心城市房价有望率先获得支撑。
创新药方向，康方生物午盘大涨超14%，领涨市场。消息面上，公司海外合作伙伴Summit Therapeutics宣布获得阿斯利康20亿美元战略股权投资。据路透社报道，阿斯利康将以每股普通股等值18.36美元的价格认购Summit优先股，较Summit周一收盘价15.48美元溢价18.6%，交易预计本周内完成，消息公布后Summit美股盘后大涨超18%。
此次交易的核心标的，是康方生物研发、并于2022年以最高50亿美元潜在总额授权给Summit的依沃西，该药物为全球首个PD-1/VEGF双特异性抗体。根据康方生物公告，阿斯利康将主导推进依沃西联合其Sonesitatug Vedotin用于治疗多种胃肠道肿瘤的临床研究，双方同时签署谅解备忘录，拟进一步推进依沃西与阿斯利康旗下一系列ADC药物及其他抗肿瘤药物联合疗法的临床探索。
此前，康方生物在2026年世界肺癌大会上公布依沃西对比K药一线治疗PD-L1阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌的三期临床数据，依沃西中位总生存期达到30.8个月，较K药的22.6个月显著延长，死亡风险降低27%。市场分析认为，阿斯利康此次入股发生在依沃西关键OS数据公布之后，是对这一中国创新药资产全球临床价值的重磅背书，进一步强化了其挑战全球药王地位的预期。
整体而言，今日港股呈现典型的节前调整格局，指数受外围拖累走弱，但结构性机会活跃。地产政策边际加码与国产创新药获跨国药企重金背书，构成弱市中两条清晰主线。机构认为，随着四季度稳增长政策落地节奏加快，港股盈利预期有望逐步改善，但长假前外围不确定性仍多，市场波动预计维持高位。
