港股通今日买卖总额均超100亿港元，南向资金在节前仍保持活跃布局态势。纵观2026年以来，南向资金累计净买入已近4300亿港元，延续净流入趋势。从板块流向看，人工智能、高股息及创新药成为南向资金布局的三大主线，而互联网板块则呈现分化格局。
从资金流向的结构性特征看，南向资金正从传统互联网巨头向AI产业链及高股息资产迁移。据上交所及深交所披露的基金季报显示，2025年南向资金累计流入港股规模已超过1.3万亿港元，创下历史新高。进入2026年，软件、应用、半导体等人工智能相关板块成为重点布局方向，通过ETF流入港股市场的资金占比显著提升。富国中证港股通科技ETF季报明确指出，AI相关板块是南向资金的重点配置方向。
高股息板块持续获得南向资金青睐。银河中证沪港深高股息指数基金季报指出，二季度港股在成长风格"抽水"与外部扰动下震荡回调，但港股红利"低估值+高股息"的双重优势仍受南向资金持续青睐。在无风险利率下行环境中，红利资产因其稳定的现金流和高股息特征，其中长期绝对收益配置价值以及稳健收益的特征表现仍值得重点关注。新"国九条"鼓励市值管理、并购重组、分红回购，政策将长期利好大盘价值、红利类以及央国企板块。
创新药板块正迎来"流动性+基本面"共振。南方基金国际业务部基金经理叶震南表示，2026年开年港股创新药产业融资、海外授权交易双双高增，南向资金持续加仓，板块正循环逐步形成。从企业资金面看，今年以来港股医药IPO合计募资超30亿元，同比增长3倍以上。同时，对外BD在2025年高基数上继续放量，今年前两个月对外BD首付款超20亿美元。港股医药板块港股通持股比例已提升至20%以上，南向资金加速布局创新药板块。
不过，互联网板块近期出现资金分化。9月初，多只港股互联网ETF累计跌幅已超10%，中证港股通互联网指数30只成分股中仅8只当日收涨。有业内人士称，2026年半年报显示，互联网行业集体加杠杆投入AI算力，收入与利润剪刀差扩大。港股互联网板块估值已处于低位，短期或缺乏向上催化因素，但下行空间也较为有限。
从个股层面看，资金在传统互联网巨头、AI新势力与高景气硬件之间呈现出明显的"跷跷板"效应。招商证券（香港）研究部首席策略分析师宁铂指出，当前资金在港股通标的内部进行结构性调仓，从估值已充分反映的板块向具备产业催化的领域迁移。
展望
南向资金作为港股最大增量资金来源，其配置方向对港股定价具有重要影响。根据中金预测，全年南向资金流入规模约6500-7500亿港元，下半年流入有望高于上半年。投资者可关注AI产业链、高股息及创新药三大主线的持续性，以及节后南向资金回流带来的修复机会。
