算力狂飙时代，人工智能数据中心（AIDC）正面临严峻的电力瓶颈。作为全球数据中心供电领域的核心供货商，理士国际（00842.HK）凭借「铅酸＋锂电」双技术路线与软硬件全栈自研能力，正精准卡位全球算力基建的升级浪潮。
AIDC重塑供电标准
面对高功率密度的智算负载，AIDC供电的核心指标是高倍率放电、毫秒级响应、极高可靠性与短时大功率，特性更接近「超级电容」。电芯需同时满足高倍率放电能力、本质安全与热稳定性等多项硬指针，产品研发与应用已是完全不同的体系。
在此趋势下，电池在数据中心里的角色已被重新定义。其从过去单纯的「备电」保障，升级为集「备电、储能、平移智算负载波动」三种功能于一体的核心电力枢纽。然而，全球各地的数据中心客户在电力成本、机房空间、安全法规及预算回报上各有考虑，对铅酸与锂电方案的需求并非单一替代，而是因地制宜的多元并存。
铅酸与锂电双线并行
面对全球客户的差异化需求，理士国际采取「铅酸与锂电双技术路线并行」策略。公司不仅在两种路线上均拥有完备、成熟、自主的产品线，更从底层电芯材料、硬设备到BMS（电池管理系统）、EMS（能源管理系统）软件拥有完全自主知识产权，能为客户提供定制化的整体解决方案。
在传统优势领域，理士国际的铅酸电池解决方案以高安全、高稳定性及成本竞争力著称，能为UPS系统提供瞬时稳定的电力保障。同时，公司在新材料与新配方研发上持续突破，提升了产品在循环寿命与耐温等关键指标上的表现。近期公司成功中标中国移动2027至2028年铅酸蓄电池集采项目，涉及金额逾6亿元人民币，再次印证头部客户对其产品性能与供应链保障的权威认可。
而在高功率密度的AIDC新场景中，公司积极响应客户多元化升级需求，坚持铅酸与锂电双线技术布局，打造出具备「高效率、高弹性、高密度、高可靠」优势的产品矩阵，精准契合高端算力对毫秒级响应与极高可用性的严苛要求。这种双线布局，让理士国际得以卡位常规IDC与前沿AIDC的多层次市场, 充分把握不同赛道的增长机遇。
全球认证与产能构筑护城河
扎实的技术储备已直接反映在财务数据与业务结构的优化上。2025年，理士国际涵盖数据中心业务场景的网络能源电池板块收入约71.6亿元人民币，占集团总收入41.6%；2026年上半年，在公司主动淘汰低毛利产品、聚焦核心产品的策略下，该业务收入达32.2亿元人民币，营收占比进一步提升至46.3%，数据中心业务场景的收入及市场份额均稳步上扬。
在出海高端数据中心与算力市场的突破上，理士国际斩获国内首张交直流一体储能系统 UL 9540 认证。作为北美头部云厂商与高端 IDC 储能采购的强制准入门坎，这不仅是产品安全性与可靠性的最高背书，更补齐了公司储能产品的顶级合规布局，实现从集装箱储能、一体化柜式储能到数据中心供电系统的全产品线北美核心安全认证覆盖，可全面匹配传统 IDC 与前沿 AIDC 的多层次部署需求，打通全球顶级算力市场的合规通道。
在AIDC算力基建带动电力需求容量转化与技术升级的关键窗口期，理士国际凭借「铅酸＋锂电」双轮驱动、自主软硬件系统能力、稳固的头部客户基础，以及前瞻性的全球产能网络，已构筑起行业竞争壁垒。伴随产品结构优化带动上半年毛利率同比提升4.5个百分点、盈利提升32.3%，迭加公司全链条自研能力，AIDC供电将成为公司未来业务快速增长的核心驱动因素。
大行普遍看好理士国际今明两年盈利将稳步攀升至3.1亿到3.5亿元人民币，参考公司历史PE通常在3.5倍至6倍之间波动，对应目标价预期逾0.8元至1.4元，公司毛利率修复已成事实，按历史中位数约4.5倍PE估算，估计目标价可合理修复至1元以上，以现价不足0.7元水平看，估值与业绩增长潜力值得市场高度关注。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会主席李慧芬)(本人并没持有以上股票)
