奔驰11月10日公布新的供应链脱碳安排，与挪威铝业企业Hydro签署具有约束力的长期采购协议，并加入世界经济论坛First Movers Coalition铝行业倡议。奔驰计划到2030年，至少10%的年度原铝需求符合该联盟的低碳采购标准；与Hydro的协议覆盖2026年至2030年以后，要求供应铝材的碳足迹逐步下降，到2028年降至每公斤3.5公斤二氧化碳当量，2030年起目标为每公斤3.0公斤。奔驰目前采购的Hydro原铝碳足迹约为每公斤4.0公斤，低于全球平均每公斤14.4公斤。协议还涵盖Hydro CIRCAL再生铝，计划从2027年起逐步应用，其消费后再生材料比例至少75%，碳足迹不高于每公斤2.0公斤。
汽车制造商关注铝材，既与车辆轻量化有关，也与全生命周期排放管理有关。电动车需要兼顾续航、车身安全和电池重量，铝材在车身结构、电池托盘及零部件中具有应用价值，但原铝生产本身属于能源密集型工序，电力来源会显著影响产品碳足迹。若使用煤电生产，即使车辆使用阶段实现电动化，材料端排放仍可能抵消部分减排成果。因此，车企的减排工作正由工厂用电和尾气排放，延伸至钢铁、铝、塑料及电池材料等上游环节。奔驰此次采购承诺的意义，在于通过长期需求为低碳铝生产商提供市场信号，使供应商有更明确的依据投资可再生能源、电解工艺优化和再生材料处理能力。
长期采购协议有望改变低碳金属市场的投资逻辑。传统铝材采购主要围绕价格、质量和供应稳定性，低碳采购则进一步加入产品碳足迹、再生含量、能源来源和第三方核证要求。对生产商而言，若客户愿意签订多年采购合同，便可降低低碳产能扩张时的需求不确定性；对车企而言，稳定的低碳材料供应有助于控制供应链排放并满足未来披露要求。不过，低碳铝仍可能存在成本溢价，实际采购比例和应用范围也受到产品认证、加工性能、废料供应及价格周期影响。奔驰的10%采购目标并不意味着其全部铝材都将转为低碳来源，相关协议也不能直接代表整个汽车行业已完成材料转型。
港股铝业企业可从电力结构、再生铝布局和客户认证三个维度评估竞争力。中国宏桥（01378.HK）和中国铝业（02600.HK）拥有较大规模的铝产业链业务，若持续提高可再生能源使用比例、优化生产工艺并扩大再生铝供应，可能在国际客户低碳采购趋势中获得新的竞争空间。美股方面，Alcoa（NYSE:AA）等铝业公司也面临低碳冶炼和能源结构调整要求。但奔驰此次协议的供应商是Hydro，不能据此推断港股铝企已经获得相关订单。企业能否进入国际车企供应链，仍需通过产品性能测试、碳足迹审计、质量体系和长期交付能力验证。
对投资者而言，低碳铝的价值不能只看铝价上涨或新能源车销量增长，还要评估企业每吨铝产品的排放强度、可再生电力比例、再生铝占比、资本开支和客户合同质量。若低碳产品能够形成稳定溢价，并通过长期协议锁定需求，企业有机会降低传统周期性业务的波动；若绿色改造投入较大而客户支付意愿不足，利润率则可能承压。奔驰与Hydro的合作说明，汽车供应链减排已从整车厂内部管理进入原材料采购合同。对港股铝业企业而言，谁能以可核证的低碳生产和稳定交付赢得客户，谁才更有机会在全球汽车材料供应链重构中提升竞争位置。
参考信源
〔1〕Mercedes-Benz关于低碳铝长期采购及供应链减排的官方公告，2026年11月10日
https://media.mercedes-benz.com/en/article/b8f35681-b3b1-4c4b-8720-8b26583ed246
〔2〕Reuters关于Mercedes-Benz与Hydro低碳铝协议的报道，2026年11月10日
https://www.reuters.com/sustainability/cop/mercedes-benz-signs-low-carbon-aluminum-deal-updates-climate-targets-2026-11-10/
