美联储理事米歇尔·鲍曼11月11日在华盛顿发表讲话时警告，金融市场给经济活动带来诸多风险，其中包括一旦人工智能领域的投资回报不及预期，股价可能大幅下跌。鲍曼表示，AI投资回报问题可能引发股票估值大幅回调的风险，同时还提及私营部门长期利率急剧上升的隐患。
鲍曼指出，股价下跌可能削弱消费者支出的韧性，而利率上升可能进一步给住房和小企业投资等利率敏感的经济领域带来压力。在通胀持续高企之际，鲍曼还暗示，她可能支持美联储在下个月举行的年内最后一次政策会议上加息。
鲍曼表示，目前看到通胀压力持续存在的迹象，而劳动力市场状况似乎在走强，这表明要使通胀更接近2%仍需付出努力。她支持上个月维持利率不变的决定，以便让美联储有时间更好地了解形势将如何发展，以及9月加息将如何影响经济的潜在趋势。
鲍曼的警告与市场对AI投资泡沫的担忧形成呼应。近期，多家机构对AI资本开支的可持续性提出质疑。瑞银测算约30%规划数据中心容量或受建设放缓影响，摩根士丹利也预警半导体板块调整尚未结束。如果AI投资回报确实不及预期，可能引发整个科技板块的估值重构。
对港股市场而言，鲍曼的警告对港股AI概念股构成直接压力。港股中，腾讯、阿里、美团等均在AI领域投入巨资，如果AI商业化进展慢于预期，这些企业的估值可能面临下修。但一位香港科技股分析师表示，鲍曼的警告更多是风险提示，而非确定性判断。AI产业的长期趋势未变，但投资节奏和标的筛选逻辑需要调整。
