2026年11月11日，港股半导体板块在深度回调后迎来反弹。中芯国际上涨3.73%，成交额38.96亿港元。华虹半导体也有所回升。这一反弹与美股半导体板块的盘前大涨形成联动，英伟达涨超3%，SK海力士涨超5%，费城半导体指数期货大幅反弹。
半导体板块的反弹，部分原因是市场对过度抛售的修正。11月5日至6日，费城半导体指数暴跌12%，创2020年以来最大单日跌幅，纳斯达克100指数市值蒸发约2.3万亿美元。经过两个交易日的恐慌性抛售后，部分资金开始逢低吸纳被错杀的优质标的。
但从基本面看，半导体行业的长期逻辑并未改变。SemiAnalysis创始人Patel称，OpenAI和Anthropic预订了新增算力的25%到40%，现在对很多人来说，已经不可能买到算力了。此外，利率上行使Neocloud难借到钱，英伟达只给约6.5吉瓦托底，占比有限，算力的交付权仍向超大规模云厂商和两家实验室集中。
国产替代逻辑也为港股半导体板块提供了支撑。在美国对华芯片管制持续升级的背景下，中国半导体企业加速推进自主可控。中芯国际在成熟制程领域的产能扩张持续推进，华虹半导体在特色工艺领域建立了差异化优势。一位北京半导体分析师表示，国产替代不是概念，而是正在发生的产业趋势。
对港股市场而言，半导体板块是港股科技板块的重要组成部分。中芯国际、华虹半导体等标的的股价表现，直接影响恒生科技指数的走势。一位香港科技股分析师表示，当前半导体板块的估值已经反映了较多的悲观预期，如果后续财报能够确认业绩的韧性，板块可能迎来阶段性反弹。但投资者需警惕，全球半导体行业的周期性波动可能持续至2027年上半年。
