2026年11月12日美股收盘，阿里巴巴暴跌7.05%，收于94.36美元，较前一交易日下跌7.16美元。当日成交额高达24.29亿美元，成交量2565万股，为近期罕见的天量成交。盘后交易时段，阿里微涨0.61%至94.94美元，显示出部分资金在低位抄底的迹象。
这一暴跌发生在阿里巴巴连续四日获南向资金净买入之后。11月9日至11月11日，南向资金合计净买入阿里巴巴约26.81亿港元。但11月12日港股交易中，阿里已暴跌6.76%报93.8港元，成交额近200亿港元。美股的暴跌进一步确认了资金获利了结的趋势。
从基本面看，阿里巴巴近期发布了多项利好消息。11月10日晚，阿里宣布拆分平头哥独立上市，芯片子公司拟赴港IPO，目标募资20至30亿美元。此外，阿里2026财年ESG报告显示，自身运营减排319.5万吨，清洁电力使用率升至62.2%。但这些利好消息未能提振股价，反映出市场对阿里短期业绩的担忧。
从估值看，阿里巴巴当前PE约21倍，处于历史低位。1年预测目标价184.68美元，较当前股价有逾90%的上行空间。但一位华尔街分析师表示，阿里的估值已经反映了较多的悲观预期，但情绪修复需要时间。投资者需要看到云业务和AI业务的实质性改善，才能重新给予估值溢价。
对港股市场而言，阿里巴巴是恒生科技指数的权重股，其美股暴跌对港股ADR和次日开盘具有直接传导效应。11月13日早盘，港股阿里巴巴可能继续承压。一位香港基金经理表示，阿里的暴跌可能引发连锁反应，拖累整个科网板块。但如果阿里能够在11月18日的财报中给出积极的指引，股价可能迎来修复。
