周六福(06168.HK)是一间中国珠宝公司，通过线下门店和在线销售渠道提供各种珠宝产品，主要为黄金珠宝产品及钻石镶嵌珠宝。根据弗若斯特沙利文的资料，以中国门店数目计，集团于2017年至2024年连续八年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列。截至2024年12月31日止年度，以商品交易总额及来自黄金珠宝产品的收入计，集团在中国所有黄金珠宝公司中分别排名第六及第十，市场占有率分别为 6.2%及1.0%。
集团建立了覆盖全国的零售店网络。截至2024年12月3日，集团的线下销售网络门店总数有4,129 家，当中以加盟店占最多，这些门店包括中国31个省份及305个地级市的4,125 家门店（包括加盟店和自营店）。以中国门店数目计，集团在中国珠宝品牌中排名第五。周六福也积极拓展在线销售渠道。2022年至2024年间，集团在线销售收入的复合年增长率达到 46.1%，且2024年在线销售收入占总收入的40.0%。
周六福的加盟网络扩展，于2022年及2023年，集团的加盟店及自营店数目增加，加上持续推广在线销售渠道，集团的收入在过去三年都持续增长，由2022年的31亿人民币上升至2024年的57亿人民币。惟在2024年的同店销售按年倒退21%，公司解释黄金价格上涨，减低终端消费者对黄金珠宝的消费意欲及以及用于购买黄金的可支配收入减少。
而周六福毛利中有相当一部分来自于与集团品牌使用许可相关的服务费，包括产品入网费、加盟服务费及供应链管理费。而周六福的毛利率在过去三年都录得下跌的状况，由2022年时38.7%倒退至2024年的25.9%。
展望2025年，周六福于今年5月于北京一座高端商场开设旗舰加盟店。同时，集团继续扩展海外市场版图。于2025年，集团已分别于马来西亚及越南开设两间加盟店，提升集团在东南亚市场的品牌影响力。
来源：凯基证券
