中国骨关节医疗器械龙头企业 – 爱康医疗(1789)一直以来都是不少基金的爱股，虽然集採措施推出之始曾令到整个医疗板块大挫，但随著市场适应有关定价机制后，以量驱增的策略令到不少国产企业的市佔率显著改善，国产替代之势亦日益成熟。爱康医疗作为骨关节医疗器械市场头部企业，本来实力已可媲美国际大厂，在国策助力下，令其市场地位更巩固，且抢佔了不少原来国际大厂及中小企业的市场份额。而可喜的是，爱康医疗的出海战略行之有效，今年上半年海外收益大升，未来更有望持续扩张，现价远未反映相关巨大潜力，押宝可也。
今年上半年，公司实现收入6.57 亿元人民币(下同)，同比升1.3%，淨利润达1.39 亿元，同比升5%。EPS爲0.12 元。中信建投証券近期发表研报表示，今年下半年关节集採续约逐步执行，爱康医疗业绩有望实现高速增长。公司在早前的集採续约中全産品綫中标，且主要産品(全陶髋关节、半陶髋关节、膝关节)中标价格均有一定程度上涨，公司未来有望借助集採执行进一步提升国内市佔率；且由于去年下半年公司利润基数较低，预计今年下半年淨利润同比增速将更爲可观。
同时，值得留意的是，爱康医疗在骨关节行业的3D 打印高端领域先发优势明显。目前，
公司旗下拥有北京爱康(关节、3D 定制)、常州天衍(关节、工具)、英国JRI(关节、国际市场)、北京理贝尔(脊柱、创伤)四大平台，具有完善的骨科産品綫和前瞻的研发布局。国家人工关节集採中，公司初次置换髋膝关节産品全綫中标，助力稳步进入多家核心三甲医院，提高了中高端市场份额。
2022 年9 月脊柱类耗材国家层面集採开展，公司理贝尔和爱康两个品牌的脊柱産品均中标，今年3 月全国开始陆续执行脊柱集採中标结果， 公司通过领先的3D 打印技术和丰富的産品綫，爲医生提供更丰富的选择，进入了更多高等级医院，提升了脊柱産品市场份额。
另外，公司通过爱康和JRI 两个品牌配合积极拓展海外业务，关节业务成功进入马来
西亚、日本、西班牙等国家。爱康品牌的关节産品在英国也开始开展手术。国内外市场齐发力，目标价7.2港元，2025年预测市盈率仅25倍，估值合理。
