港股走势及分析
美股上周五走势向下，美国最新就业数据疲弱，加上华府对多国实施对等关税新措施，影响市场气氛，三大指数均录得显著跌幅收市。美元走势向下，美国十年期债息回落至4.21厘水平，金价表现向好，油价走势则向下。港股预托证券普遍下滑，预料大市早段跟随外围低开。内地股市上周五下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.4%，沪深两市成交额明显缩减。港股连日回落，指数上周五低开后反复下滑，并以全日低位收市，整体成交稍为回落。外围走势转弱，市场关注关税措施情况，加上内地政策憧憬降温，短期大市或考验24,200点支持支持，上方阻力在25,200点水平。
行业消息
中国保险行业协会组织日前召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会今年二季度例会，就宏观经济形势、市场利率走势和行业发展情况进行研究。保险业专家认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，触发今年以来首次人身险行业预定利率调整。根据中国人寿、中国平安发布的公告，公司调整新备案保险产品的预定利率最高值，其中，普通型保险产品预定利率最高值为2.0%，分红型保险产品预定利率最高值为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值为1.0%，产品调整截至时间为今年8月31日。短期看，预计本次预定利率的下调将带动行业开启新一轮「炒停售」，利好行业短期以分红险为代表的保费的快速放量。长期看，预定利率的动态调整将显著优化人身险产品定价利率监管机制，提高行业预定利率调整效率，降低险企刚性负债成本。近期内地长端利率触底回升，险资固收类资产收益预期改善，带动利差损风险收窄，加上预定利率的下调，将利好寿险股估值提升。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年8月4日星期一
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
