上星期有关对金条加征关税的报道引发恐慌，此举会颠覆全球金市，尤其令全球最大黄金精炼国瑞士的处境雪上加霜，12月期金曾创下3,534美元的新纪录，其后美国白宫作出否认，但上周五金价依旧维持在接近3,400美元水平。
金价上升，主因英国《金融时报》报道，美国海关与边境保护局将1公斤及100盎司金条重新分类，使其需缴纳关税，这对全球炼金中心瑞士影响尤甚。加上华盛顿对瑞士进口征收的39%关税，这一重新分类将威胁贸易流动。
全球黄金贸易通常呈三角流动模式，大规格金条在伦敦与纽约之间经瑞士转运，并在瑞士重新熔铸为不同规格。伦敦市场偏好400盎司的金条，而纽约市场则以1公斤重量的金条为主。
瑞士向美国的黄金出口量波动较大，2024年12月约64吨，2025年1月约193吨，因此引用《金融时报》的年度数值比用每月60吨的平均值应更准确。
截至今年6月的过去12个月内，瑞士对美黄金出口额达615亿美元(约4,828亿港元)。若从瑞士进口的商品加征高达39%关税，按照该税率计算，相同金额的黄金销往美国，需额外支付高达240亿美元(约1,884亿港元)关税。
瑞士贵金属制造商与贸易商协会主席怀尔德表示，现时关税战可能打击瑞士黄金贸易，间接导致美国市场黄金供应紧张。
今年以来，受通胀攀升、美元储备地位削弱影响，黄金价格已累计上涨27%。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月5日当周，黄金投机者将净多头头寸增加18965份合约，至161811份合约。
截至8月5日当周，白银投机者将净多头头寸削减13012份合约，至30621份合约。COMEX 铜投机者净多头仓位减少17494 份合约至 18032 份合约。
技术图形方面，金价自4月创下历史新高后，过去三个月走势反复，在日线图及周线图上形成了三角型，现时已接近突破的关键时刻，假如升穿3430美元至3450美元阻力区，金价便出现新一波上升浪，以量度幅度计算，金价可升至3830美元才止步。
相反，若金价跌穿三角型底部支持位3300美元，下望目标将会是2920美元。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)(本人并没持有以上股票)
