携程集团（09961.HK）为一站式旅行服务提供商，旗下拥有携程、去哪儿、Trip.com和 Skyscanner 四个主要品牌，近年国际业务快速扩张，成为增长动力之一。今年第一季度，国际各业务板块继续呈现强劲增长态势，国际 OTA（Online Travel Agent）平台预订按年增加超过60%，入境旅游预订按年上升超过100%，出境酒店和机票预订已全面超过 2019年疫情前同期的120%水平。Trip.com目前正推进越南、印尼和菲律宾市场，近年开始投资阿联酋等中东市场，最近完成沙特阿拉伯网站在地化，并考虑今年下半年进军埃及市场。
携程自2022年度扭亏为盈，期后年度盈利持续增长，去年度纯利按年增加72%至171亿元，并开始派发股息，去年度末期每股0.3美元。今年第一季度，携程集团的净营业收入为138亿元（人民币，下同），按年上升16%，纯利轻微倒退1%至43亿元；非公认会计准则（Non-GAAP）净利润，则按年增加3%至42亿元，经调整 EBITDA 增加7%至42亿元。
集团两大主要收入来源 - 住宿预订和交通票务，今年首季度的营业收入分别为55亿元和54亿元，按年上升23%和8%，收入占比为40%和39%。期内，旅游度假业务营业收入9亿元，按年上升7%，商旅管理业务营业收入增加12%至6亿元。近年内地逐步减少制约入境游，将免过境免签政策涵盖更多国家，中国入境游有望改善。不过，美团（03690.HK）、抖音等互联网企业，亦进军旅游行业，加大市场竞争。走势上，7月25日升至512.5元（港元，下同）遇阴回落，失守各主要平均线，MACD维持熊差距,惟 STC% K线回升并接近%D线，宜候低460元以下吸纳，阻力目标520元，不跌穿435元续持有。
(撰文 : 金利丰证券研究部执行董事 黄德几)(本人并没持有以上股票)
