部分企业受宏观环境因素影响，短期业绩受压，然而，当中不乏提前调整战略、专注提升长线价值且根基稳健的公司。中信资源(01205.HK)在过去一段时间积极推动“投资+贸易”双轮驱动发展战略，为长线增长佈局。
在此发展战略下，中信资源在原有业务基础上，积极开拓油气贸易业务，并重点佈局以铝产品为核心的中上游矿业投资和优质油气开发项目投资。
中信资源上月发佈上半年业绩，收入93.8亿港元（下同），按年增加近1.4倍，主要由于油气贸易业务规模扩大。不过，纯利录得1.52亿元，主要受以下因素影响：期内中信资源原油和煤的平均销售售价按年大幅下降；原材料氧化铝成本大幅增加；以及自去年7月18日起，中信资源不再持有Alumina Limited任何股权，应佔联营公司利润大幅减少的一次性非经营因素。尽管面对此等短期不利因素，中信资源整体营运情况仍属稳健。
从业务分部表现来看：上半年，油气业务收入约5.7亿元，贡献分类业绩约2亿元，按年下跌约1.2亿元，为主要盈利和盈利下跌之主因。虽然市场价格属外在变数，但未来中信资源料可继续积极优化本身系统和竞争力，例如哈萨克油田地面採输系统提升注水量和产液量，力争增产；月东油田稳步推进新增鑽井方案。
事实上，中信资源持续进行科技创新，以提高油气项目勘探与开发管理水平，并藉精细化油藏管理系统，提升油藏开发效果等，中长期有利于産量与储量的稳步增长。
期内，进出口商品贸易业务收入76.3亿元，按年大增近2.5倍，成为主要收入和收入急升来源，而分类业绩急升逾一倍，为盈利增长幅度最大的业务，可见已成为中信资源新的增长动力。更重要的是，该部门能够为旗下不同业务产生协同效应，例如协同各油田项目因地制宜地提升权益油销售价格，拓展外销渠道等。
非油业务的合营项目投资方面，中信资源并非仅是被动的投资者，而是深度介入项目管理，向作业方提出经营建议。例如协助电解铝和煤炭项目谋划增效，传导降本诉求；积极解决港口滞运等运营难题；并依託澳洲建立投资业务平台，持续关注新投资项目机会。
财务方面，于6月底，中信资源现金及存款约44.2亿元，较去年12月底的20.3亿元进一步上升，显示中信资源的财务状况和流动性持续稳健。
展望未来，碳减排政策、市场波动及地缘衝突仍是油气开採行业面临的主要不确定性；不过，尽管可再生能源快速发展，油气在能源结构中仍将佔关键地位。另一方面，铝业务受益于发展中国家和新兴经济体持续的工业化、城镇化及新能源、电动汽车等领域需求增长，长期潜力可观。总体而言，中信资源(01205.HK) 的“投资+贸易”双轮驱动发展战略已初见成效，财务稳健，未来在业务协同与效率提升的支持下，发展前景值得期待。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)(本人并没持有以上股票)
