云迹科技（02670.HK）是一家提供机器人服务及AI赋能技术的企业，旗下产品“机器人服务智能体”是一种搭载于服务机器人的智能自动化系统，主要用于酒店、医疗机构及其他公共服务场景中。按收入划分，公司核心业务集中于酒店场景，2024年该板块收入约人民币2亿元，同比增长47%，占比达83%。
公司自成立以来，持续获得多家战略投资方支持——A+轮获腾讯（00700.HK）投资，B至D轮融资则先后引入联想集团（00992.HK）旗下联想基金、携程集团（09961.HK）及阿里巴巴（09988.HK）等战略股东，为后续市场拓展及技术升级提供资金支持。
根据行业报告，中国酒店场景的机器人服务智能体市场自2020年至2024年规模由人民币6亿元增至14亿元，年复合增长率达21.3%，预计2029年将进一步扩张至人民币50亿元，2024年至2029年的年复合增长率为29.1%。以收入计，中国酒店场景机器人服务智能体市场集中度较低，前五大参与者合计占27.4%。截至2024年，公司以13.9%的市场份额位居行业第一，为该细分领域的领先企业。
财务方面，公司正处于盈利能力持续改善的轨道。2023年收入在短暂下滑后，于2024年强劲反弹68.6%至人民币2.448亿元，2025年前五个月继续增长18.9%。毛利率显著提升，从2022年的24.3%上升至2024年的43.5%，带动毛利实现年复合增长64.6%。尽管2024年仍录得人民币1.9亿元净亏损（较2022年收窄近一半），但公司盈利能力已有明显改善。
在现金流方面，公司经营活动现金净流出由2022年的人民币1.7亿元大幅收窄至2024年的4,150万元，经营效率明显提升。同期研发开支人民币5,740万元，占比持续上升，显示公司持续加大研发投入。截至2025年5月31日，公司持有现金及等价物人民币1.9亿元，若计入招股所得款项约60%，现金储备足以支撑未来数年的研发支出。
来源：凯基证券
